钢铁行业行业周报：行业供需结构优化，聚焦十五五发展规划

　　一周钢铁板块指数涨幅2.25%，特钢和板材板块表现较好。本周上证指数涨幅为0.11%；深证成指涨幅为0.67%；一级行业指数中，钢铁板块涨幅为2.55%。根据我们对于钢铁行业公司划分子板块数据，本周（2025年10月25日-2025年11月1日）特钢和板材板块涨幅分别为2.22%和0.33%；今年以来，板材和特钢板块涨幅分别为25.81%和17.33%。本周钢铁板块个股中有33家上涨，上涨、维持和下跌的个股占比分别为73.33%、2.22%、24.44%。

　　本周钢材市场价格回升。国内钢材市场价格偏强运行：本周（截止10月31日）钢材综合价格指数为92.34，较上周上涨1.12。本周螺纹钢均价为3254.60元/吨，较上周上涨36.20元/吨，涨幅1.12%；本周热轧板均价为3417.00元/吨，较上周上涨34.60元/吨，涨幅1.02%；本周大中型材均价为3468.00元/吨，较上周上涨18.00元/吨，涨幅0.52%。库存方面，截止2025年10月30日，螺纹钢社会库存430.72万吨，同比增加54.49%，周环比减少1.52%；热轧社会库存328.84万吨，同比增加20.05%，周环比减少2.61%；冷轧板社会库存137.16万吨，同比增加10.81%，周环比减少1.30%；线材社会库存69.59万吨，同比增加29.54%，周环比减少5.76%；中厚板社会库存110.57万吨，同比减少9.49%，周环比减少1.11%。

　　2025年钢协三季度信息发布会：加强行业自律、维护市场秩序。10月31日，中国钢铁工业协会在京召开2025年三季度信息发布会时指出，要遵循“以满足用户需求为目的、以供需平衡为原则”的生产方式，着力提升钢材有效供给能力，促进供给和需求良性互动，共同构建良好的市场环境，提升经营的质量效益。前三季度行业运行情况：今年前三季度，我国钢铁产量和表观消费量双降、钢材出口量增价减、企业效益显著改善、环保指标稳步提升。下一步重点工作任务：为“十四五”收好官、“十五五”谋好篇奠定基础。下阶段，钢铁行业将按照党中央、国务院决策部署，做好“十五五”发展的总体规划，抓好《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（简称《方案》）的贯彻落实，围绕“1231”行业发展目标和“232”工作推进体系持续开展工作，适应需求变化，调整生产节奏，促进供需平衡，不断推动经济效益持续好转、内生动力持续增强、风险隐患持续化解，为“十四五”收好官、“十五五”谋好篇奠定坚实基础。

　　投资建议：本周钢协召开2025年三季度信息发布会，指出加强行业自律、维护市场秩序，下阶段行业重点聚焦“十五五”发展的总体规划。从供给侧看，行业反内卷行动在即，钢铁产能呈收缩趋势，行业集中度有望持续提升；从需求侧看，行业有望受益于制造业升级和AI转型。中长期来看，我们认为普钢龙头企业有望受益于行业供需格局的改善。建议关注：受益于行业供需格局改善的普钢板块龙头公司，基本面向好的特钢板块相关龙头公司等。

　　风险提示：供给侧收缩不及预期的风险；下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；国内外政策的不确定性风险等。

点击复制链接查看完整PDF研报

中国银河 赵良毕