汽车行业周报：车企跨年补贴启动，半固态电池正名

　　报告要点：

　　当前同比偏弱，但年度累计仍处超预期区间

　　乘用车：10月1-26日，全国乘用车市场零售161.3万辆，同比去年10月同期下降7%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1,862.1万辆，同比增长8%；10月1-26日，全国乘用车厂商批发187.1万辆，同比去年10月同期下降1%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发2,271.8万辆，同比增长12%。

　　新能源：10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年10月同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%；10月1-26日，全国乘用车厂商新能源批发103.4万辆，同比去年10月同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发1,148万辆，同比增长29%。

　　多家车企宣布针对购置税调整给与补贴，价格竞争仍有重要性10月27日，奇瑞汽车公布购置税补贴方案，将对符合条件的用户全额补贴因购置税政策调整产生的费用差额，确保用户不因跨年开票承担额外购置税支出，单辆车最高补贴金额不超过1.5万元。此前蔚来、极氪、理想等多家车企已经宣布类似补贴政策。从价格端给与消费者平抑政策仍然是车企竞争的重要手段之一。

　　半固态电池或将改名固液电池，有利于市场级次推动

　　10月27日，据第一财经报道，相关主管部门正在考虑出台新文件，将“半固态电池”统一命名为“固液电池”。此举旨在防止市场将半固态电池与固态电池混淆。半固态电池是一种部分添加了液态电解液的电池，被视为全固态电池发展的过渡方案。自新能源汽车产业链爆发以来，汽车市场投资以锂电投资为标杆估计后续技术趋势，在自动驾驶等多个领域经历了多轮抢跑后不达预期而后杀估值现象。不仅不利于投资市场稳定性，也不利于产业本身的有序竞争，部分投资和行业内卷由此而起。对固液电池和固态电池的级次区分，有利于引导市场稳定预期，有利于资本市场和产业界更好地聚焦技术有序发展，推动技术进步和商业循环遵循客观规律稳步向前。

　　投资建议

　　关注年末年初基于成本端的竞争格局，关注固态电池平稳发展的长期趋势同时关注全固态电池短期可能的不达预期风险。

　　风险提示

　　经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。

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国元证券 刘乐,陈烨尧