北交所市场周报：政策催化北交所大涨 关注业绩真空期的科技主线补涨

　　北交所市场复盘：当周北交所全部A 股日均成交额达288.9 亿元，环比上涨60.2%。当周北证50 收涨7.52%，当周日均换手率达3.8%。当周涨幅前五大个股分别为：路桥信息（44.2%）、富士达（39.4%）、数字人（32.1%）、三祥科技（24.2%）、贝特瑞（22.6%）；跌幅前五大个股分别为：通易航天（-7.8%）、恒立钻具（-3.1%）、卓兆点胶（-2.6%）、长江能科（-2.5%）、锦波生物（-2.0%）。

    　　重点新闻及政策：1）十年新能源免购置税政策谢幕前夜：超10 家车企“自掏腰包”稳订单 小米投入或超20 亿元：10 月26 日晚间，奇瑞汽车公布购置税补贴方案，将对符合条件的用户全额补贴因购置税政策调整产生的费用差额，单辆车最高补贴金额不超过1.5 万元。 据记者不完全统计，目前已有10 家品牌宣布推出跨年购置税补贴方案，包括极氪、智己、蔚来、理想、智界、尊界、问界等；2）人形机器人“双11”预热战：价格跌破3 万，交付能力成胜负手：加速进化K1 首批100 台限时售价为2.99 万元，开售20 分钟内全部售罄。加速进化还公开承诺双11 全款订单今年12 月底未交付3 倍赔付；低价产品能否如期履约、后续维护服务体系是否完善，成为市场衡量企业实力的重要标准；3）北京证监局联合多部门出招，吸引中长期资金入市：《实施意见》引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，持续提高权益类基金规模和占比；政策鼓励私募证券投资基金丰富产品类型和投资策略，推动证券基金期货经营机构提高权益类私募资管业务占比；目前北京地区基金公司权益类产品数量同比增长19.0%，规模增长25.56%。

    　　投资建议：当前北交所呈现明显的结构性机会。在策略上，建议关注政策扶持与基本面双轮驱动的领域，尤其是高端装备、新材料、半导体等符合新质生产力方向的产业链。中长期资金可关注估值低位、具备国产替代能力的龙头企业。北交所企业随着"十五五"规划对科技自立自强的聚焦，这类企业将持续受益于政策支持，如戈碧迦、锦华新材等企业在高端细分领域中有明确替代潜力的应持续关注。短期来看，11 月将迎来三季报过后的业绩真空期，或是一个相对较好的配置时点。在风险控制方面，投资者需注意北证50ETF实际落地进度可能不及预期的风险，以及市场流动性波动带来的影响。同时，应密切关注北交所政策细则的进一步明确，尤其是做市商制度完善和指数熔断机制等创新举措的推进情况，这些将直接影响市场流动性和稳定性。总体而言，在北交所高质量发展持续推进的背景下，建议采取中长期布局策略，重点关注具备技术壁垒和成长确定性的专精特新企业。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-11-03

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