汽车行业周报：小鹏发布第二代VLA大模型，潍柴动力签定SOFC技术协议

　　行业重点新闻

　　（1）长安汽车官宣：阿维塔与海尔合作打造百万级旗舰产品，阿维塔科技与海尔旗下卡泰驰控股正式携手，将基于阿维塔全新百万级旗舰产品，从产品定制共创、车家场景互通、车载功能设计三大方向联合创新，共同研发高端科技融合的智慧出行方案；（2）小鹏汽车目标成为面向全球的具身智能公司，全新总部、智能制造工厂12月开放；（3）小鹏汇天A868飞行汽车亮相：6座续航超500km，2026年推进量产；（4）潍柴动力签SOFC技术协议破能源卡脖子难题；（5）全新坦克400上市：24.98万起售，覆盖全动力矩阵；（6）铂智3X单月卖1万辆，至境L7“智驾第一”，合资电车销量崛起但需突破“网红依赖”；（7）普罗宇宙发布大白机器人2.0及灵巧手，京东全球线上合作赋能出海。（8）蓝思科技斩获1万台机器狗整机组装订单。（9）三大物流装备巨头先后宣布入局具身智能。（10）越疆与浪潮携手合作，推动具身智能机器人全球化进程。（11）小鹏科技日发布第二代VLA大模型，三大具身智能产品矩阵集体进阶，在2025年11月5日于广州举办的“涌现”主题科技日上，小鹏汽车宣布升级为“物理AI世界的出行探索者”，并正式发布第二代视觉语言动作大模型及三大具身智能产品矩阵。

　　行情回顾

　　（1）本周沪深300指数跌幅0.82%，其中汽车板块跌幅1.64%，涨跌幅位居A股一级行业第28位。（2）本周乘用车Ⅱ指数跌幅4.29%，海马汽车、小鹏汽车-W领涨。（3）本周商用车指数涨幅8.28%，潍柴动力、金杯汽车领涨。（4）本周汽车零部件Ⅱ指数跌幅2.02%，全柴动力、多利科技领涨。其中电控系统涨跌幅-3.56%，保隆科技跌幅较小；电机涨跌幅-6.48%，安乃达领涨；减速机/齿轮类涨跌幅-4.20%，斯菱股份领涨；轴承涨跌幅3.51%，万向钱潮、襄阳轴承领涨；轻量化&结构件涨跌幅-2.99%，华达科技、新铝时代领涨；直线传动部件涨跌幅-3.47%，双林股份、新坐标领涨；传感器涨跌幅-2.85%，日盈电子、明新旭腾领涨；Tier1涨跌幅-4.21%，多利科技、敏实集团领涨。

　　投资建议

　　（1）乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，并且竞争格局好，未来随着产品矩阵的拓展，业绩有望迎来放量，推荐：江淮汽车、赛力斯，受益标的：吉利汽车。

　　（2）零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐：德赛西威、浙江仙通、美力科技，受益标的：科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团、伯特利、瑞鹄模具、松原股份。

　　风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。

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开源证券 邓健全,赵悦媛,傅昌鑫,赵旭杨,徐剑峰,王镇涛