机器人行业周报：特斯拉股东大会批准马斯克万亿薪酬计划，小鹏科技日发布全新一代IRON

　　投资要点

　　行情回顾：本周（11月3日-11月9日）机器人指数跑输大盘。中证科创创业机器人指数下跌3.9%，跑输上证指数5.0个百分点，跑输沪深300指数4.8个百分点，跑输创业板4.6个百分点。

　　小鹏科技日发布全新一代IRON，预计2026年底量产。1）极致仿人设计：仿人脊椎（实现弯腰触地等类人操作）、仿生肌肉（用柔软材料实现体型曲线）、全包覆柔性皮肤（柔软皮肤触感，支持触觉传感）；仿生灵动双肩（肩胛关节四自由度）；2）行走拟人化：增加脚尖被动自由度；脚步轻盈、步伐轻柔、实现猫步行走；3）头部3D曲面显示：集成“听、说、看、表情”，实现仿生球面设计，配备摄像头、毫米波雷达、惯导等多种传感器；4）行业首发应用全固态电池：极致轻量化，超高能量密度，重量降低30%，电量提升30%；极致安全：250℃高温持续1小时不失控、可抗300G加速度冲击、3mm针刺贯穿不起火；5）灵巧手：采用行业最小的谐波关节，关节直径10mm，实现单手22个自由度；6）大小脑：搭载3颗图灵AI芯片，算力达到2250TOPS；大脑（小鹏VLT大模型）+交互（小鹏VLM大模型）+小脑（小鹏第二代VLA）；7）预计2026年年底量产：小鹏汽车已在广州建立首个具身智能数据工厂，将优先进入商业场景提供服务（导览、导购、导巡），2026年底目标实现规模量产高阶人形机器人；8）产业合作：IRON将入驻宝钢，在巡检等领域探索应用场景。

　　特斯拉股东大会批准马斯克万亿薪酬计划，Optimus Gen-3逐步量产。11月7日，特斯拉举办2025年股东大会，马斯克万亿薪酬方案获批，目标为市值逐步提升至8.5万亿美元，分12个阶段实现市值和运营目标（100万台机器人、2000万辆汽车、100万辆无人驾驶出租车)，实现以上目标马斯克将分阶段获得特斯拉12%流通股。此外提及机器人目前进展：Optimus试生产线在弗里蒙特工厂运行，主要由人工装配，未来将在弗里蒙特建造年产100万台生产线，将于奥斯汀建造年产1000万台的生产线。目标规模化生产时每台机器人成本控制在2万美元以内。股东大会现场展示了Optimus跳舞，以及22自由度灵巧手原型机。

　　蓝思科技与越疆机器人达成战略合作及1000台机器人采购订单。11月4日，蓝思科技与越疆科技正式签署深度战略合作协议，蓝思科技董事长周群飞与越疆机器人创始人刘培超共同出席。根据协议，蓝思科技将于2025年向越疆采购1000台具身智能机器人。未来，蓝思科技将在产线中规模化部署越疆高性能协作机器人，重点推进人机协同作业、产线柔性部署等。项目将依托机器人高效安全、高精度等综合能力，实现生产单元智能化升级与全产线数据联动，全面提升生产柔性与运营效率。

　　雷迪克1.6亿元收购傲意科技，攻坚“灵巧手”。2025年11月4日，雷迪克发布公告，拟通过股权受让和增资相结合的方式，以约1.6亿元取得傲意科技20.41%的股权。交易完成后，傲意科技注册资本变更为607.6930万元，雷迪克持有上海傲意20.41%股权，成为其第二大股东。

　　相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、秦川机床（000837）、恒而达（300946）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）、宏昌科技（301008）；3）传感器，标的包括安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）、英搏尔（300681）、微光股份（002801）；5）执行器总成，标的包括拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）灵巧手，标的包括征和工业（003033）、江苏雷利（300660）、雷赛智能（002979）、永创智能（603901）；7）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）；8）机器人应用，标的包括祥和实业（603500）、杰克股份（603337）、德马科技（688360）。

　　风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。

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西南证券 邰桂龙,周鑫雨,杨云杰