汽车行业周报：小鹏发布新一代机器人IRON，机器人产业再迎重磅催化

　　投资要点

　　投资建议：从26年1月1日起，我国新能源汽车购置税将从全额免税调整为减半征收。临近年末，受车购税将调整及年底传统销售旺季影响，新能源汽车市场有望迎来新一轮消费高峰。智能汽车方面，中国汽车工程研究院发布《组合驾驶辅助技术发展报告》，从技术、政策导向及实测验证数据等多个维度进行分析，我国组合驾驶辅助技术水平显著提升。深圳市交通运输局徐炜在第一届自动驾驶出行生态论坛上表示，深圳市正全力推动全国首个全市道路向智能网联汽车的开放，汽车行业智能化正在加速推进。机器人方面，11月5日小鹏汽车在2025小鹏科技日活动上发布了全新一代人形机器人IRON。全新一代IRON作为小鹏最拟人的人形机器人，拥有仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤等，将于2026年底量产，机器人产业再迎重磅催化。建议重点关注：1）乘用车：建议关注政策调整给行业带来的机遇，重点关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：建议关注前瞻性布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业；3）机器人：建议关注在机器人领域持续技术迭代，且具备产能、客户优势的零部件企业；4）重卡：建议关注非俄市场需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。

　　乘用车：10月乘用车零售238.7万辆，同比增长6%，环比增长7%，今年以来累计零售1939.5万辆，同比增长9%。展望四季度，明年新能源汽车购置税补贴退坡所带来的提前购买需求有望给新能源汽车市场带来新一轮消费高峰。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。

　　新能源汽车：10月新能源乘用车零售140万辆，同比增长17%，环比增长8%，今年以来累计零售1027万辆，同比增长23%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。

　　智能汽车：智能汽车方面，中国汽车工程研究院发布《组合驾驶辅助技术发展报告》，从技术、政策导向及实测验证数据等多个维度进行分析，我国组合驾驶辅助技术水平显著提升。深圳市交通运输局徐炜在第一届自动驾驶出行生态论坛上表示，深圳市正全力推动全国首个全市道路向智能网联汽车的开放，汽车行业智能化正在加速推进。相关标的：1）整车：赛力斯（601127）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。

　　重卡：根据第一商用车网数据，10月重卡行业销量约9.5万辆（批发口径，包

　　含出口和新能源），环比下降约10%，同比增长约43%，今年1-10月我国重

　　卡市场累计销量达到了91.8万辆，同比增长约22%。10月份新能源重卡终端销量预计在2万辆左右，同比增长超过1.4倍，单月的行业渗透率接近28%。出口方面，重卡出口批发量预计同比上涨近10%，第一商用车网预计全年重卡出口超过30万辆已成定局。相关标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、福田汽车（600166）。

　　机器人：11月5日小鹏汽车在2025小鹏科技日活动上发布了全新一代人形机器人IRON。全新一代IRON作为小鹏最拟人的人形机器人，拥有仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤等，将于2026年底量产，机器人产业再迎重磅催化。相关标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。

　　风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。

点击复制链接查看完整PDF研报

西南证券 郑连声,郭瑞晴