医药生物行业报告：美股“AI+医疗”板块爆发，看好AI助力国内医疗行业全面智能化升级

　　l一周观点：美股“AI+医疗”板块爆发，看好AI助力国内医疗行业全面智能化升级

　　近期美股“AI+医疗”个股表现优异，有望映射国内同类公司。AI+医疗应用前景广泛，药物研发、癌症诊断等领域有望迎来巨变。根据ARK近期发布的《Big Ideas2025》，利用人工智能来“操作”数据将颠覆诊断、药物发现和治疗，到2030年，整个行业的表现将提升几个数量级。AI将彻底改变多组学工具、药物研发、分子诊断，并显著改善药物的经济回报。如AI将使DNA等生物信息的读取和写入成本分别降低100倍和1000倍；AI将使药物开发成本降低4倍，并将研发投入的回报提高5倍；AI将使癌症筛查的效率提高20倍，并且将市场规模扩大10倍；AI药物的商业价值将比标准药物高20倍，比同类最佳的精准药物高2.4倍。未来有望改变单细胞测序、蛋白质结构预测底层技术基础，在药物研发、癌症诊断、疫苗开发、虚拟细胞、器官芯片、影像识别、数据服务等领域得到广泛应用。从长远来看，医疗将成为AI最为深远的应用领域。

　　l本周细分板块表现

　　本周医药生物上涨3.21%，跑赢沪深300指数1.23pct，在31个子行业中排名第9位。本周医院板块涨幅最大，上涨6.84%；医疗研发外包板块上涨6.17%，医疗设备板块上涨5.23%，疫苗板块上涨3.89%，体外诊断板块上涨3.76%，线下药店板块上涨2.06%，化学制剂板块上涨1.85%，中药板块上涨1.84%，医疗耗材板块上涨1.69%，血液制品板块上涨1.09%。

　　l选股思路：

　　通过分析24年业绩预告中底部表现出显著业绩改善和增长潜力的细分领域及个股，以及结合AI这一市场热点，当前我们看好创新药、低值耗材、AI+医药三大板块。

　　具体看，创新药板块24年业绩预告来看，分化明显，其中头部企业凭借已上市创新药的快速放量及国际化进展，收入和利润增速显著提升。具备差异化管线、国际化能力强和商业化效率高的头部企业值得关注，如诺诚健华、百济神州。

　　第二是低值耗材，从业绩预告来看龙头业绩环比改善、企稳回升，具备模具研发能力、质量稳定、产能充足等优势的生命科学高分子耗材提供商，有望从产品验证阶段逐步进入到订单兑现阶段，手套龙头保持满产状态，订单结构优化，行业高成本及老旧产能有效出清，集中度显著提升，且具备明显的底部投资价值。推荐标的：英科医疗、拱东医疗。

　　第三是AI+医药，有望成为医药2025年投资主线之一，AI应用领域广泛，涵盖药物研发、医学影像辅助诊断、慢病管理和健康监测、以及大数据平台和算力服务等多个环节，技术突破和商业化落地将带来巨大投资机会。建议关注布局AI药物研发的药明康德、AI+健康管理龙头平安好医生，AI影像应用成熟，效率持续提升的美年健康。

　　l风险提示：

　　行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。

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中邮证券 蔡明子,龙永茂