汽车行业研究周报：华为举办生态大会，展现智驾新布局

　　投资摘要：

　　每周一谈：华为举办生态大会展现智驾新布局

　　11月20日，华为在广州举行以“乾崑生态共赴热爱”为主题的生态大会，宣布华为乾崑智驾合作车型已在多城开启高速L3内测，并将与生态伙伴协作展开停车缴费、自动充电、洗车养车等生态服务；鸿蒙座舱混合大模型MoLA架构持续升级，率先进入“智能座舱L3”时代；华为乾崑APP正式发布，将为广大车主打造一个华为乾崑智驾和鸿蒙座舱的官方应用；发布会上，数十位生态伙伴集中亮相，共同助力华为乾崑生态发展。

　　鸿蒙座舱功能再次迎来智能体验新升级：智慧语音不仅从被动响应进阶到了主动建议，而且还具备了调用工具的功能，可实现点外卖、支付等功能。

　　在生态层面，鸿蒙座舱整合了南北向的硬件与应用全链路能力，融合了影音、娱乐、办公等全场景服务，把座舱打造成一个无限延伸的智能生活空间。基于HUAWEISOUND与生态伙伴联合打造的空间音专区全新上线，可以为消费者带来“声”临其境般的影音体验。

　　目前，已有14家车企的33款量产车型搭载了华为乾崑智驾或鸿蒙座舱智能化解决方案，单月销量最高超10万台，乾崑智驾总用户数超100万。

　　发布会上，由华为乾崑与东风集团合作的新品牌“奕境”、由华为乾崑与广汽集团合作的新品牌“启境”正式亮相，相关车型预计在2026年上市发售，为消费者带来更多、更好的选择。

　　本周投资策略及重点关注：

　　汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。

　　本周重点关注组合：比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子。

　　市场回顾：

　　汽车板块本周涨跌幅为-4.89%，在申万31个板块中位列第16位。

　　汽车行业本周跑输沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-3.90%、-3.77%、-5.13%、-6.15%。

　　在细分行业中，汽车服务、汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他的周涨跌幅分别为-6.56%、-4.87%、-5.94%、-3.04%、-2.97%。

　　汽车行业周涨幅前五个股分别为：天普股份、路畅科技、浙江荣泰、全柴动力、超捷股份。

　　汽车行业周跌幅前五个股分别为：新朋股份、立中集团、德迈仕、泰祥股份、派特尔。

　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。

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申港证券 刘宁