固态电池系列1：全球政策与各国发展路径全景对比——政策风起，产业破晓

　　固态电池：突破能量密度与安全双重瓶颈

　　传统液锂电池能量密度已逼近理论极限，难以满足市场对续航提升的需求。同时，其液态电解液易燃易爆，导致热失控风险。固态电池通过采用固态电解质，从根本上解决安全问题，并将能量密度提升至500Wh/kg。2024年全球（半）固态电池出货量达5.3GWh，渗透率约0.2%，未来增速有望加快提升。

　　中国：全产业链优势与政策驱动，头部企业明确量产时间

　　中国作为全球最大动力电池生产国，在固态电池领域已形成“国家战略+地方产业+多元政策”的支持体系。龙头企业进展显著：宁德时代2025年已在合肥投产5GWh硫化物全固态中试线，计划2027年小批量产；比亚迪2024年下线60Ah全固态样品，计划2027年实现批量示范装车。中国凭借全产业链与市场需求双重优势，正从制造大国迈向创新策源地。

　　美国：初创企业引领、资本驱动，技术路线分化明确

　　美国固态电池产业以初创公司为核心，政策通过《通胀削减法案》等提供电芯35美元/kWh的税收抵免，并累计拨付超2.5亿美元研发资金支持。QuantumScape2025年交付的QSE-5B样能量密度达844Wh/L，支持12分钟快充；Solid Power硅负极样品达390Wh/kg，并与宝马、三星SDI达成三方合作，计划2027年量产。

　　日韩：技术深耕与量产提速，依托本土产业链协同

　　日本以材料创新为本，丰田在全球硫化物固态电池专利中占比高达68%，计划2027年推出续航超1000公里的全固态电动车；出光兴产计划2027年建成1000吨/年硫化锂产能。韩国则凭借三星SDI、LGES等巨头整合产业链。三星SDI已建成全固态试点线；LG新能源采取渐进路线，计划2026年量产半固态电池，2028年实现全固态。日韩企业依托深厚的技术积累和车企联盟，力图在2027–2030年实现全固态电池的商业化反超。

　　投资建议

　　建议重点关注技术领先、产业化进程明确的企业：宁德时代（300750CH/3750HK）、比亚迪（002594CH）、亿纬锂能（300014CH）、先导智能（300450CH）、国轩高科（002074CH）、厦钨新能（688778CH）、天赐材料（002709CH）、新宙邦（300037CH）、璞泰来（603659CH）、QuantumScape（QSUS）、Solid Power（SLDP US）、丰田（TM US）、三星SDI（006400KS）、LGES（373220KS）。

　　风险

　　产业化进展不及预期；原材料价格波动；宏观与政策不确定；地缘政治变化等风险。

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海通国际 徐柏乔,Rosy Hou