全球科技行业周报：台积电2纳米技术如期量产，2026年国补政策出炉

　　主要观点：

　　本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周(2025-12-29至2025-12-31)，上证指数周涨跌幅为0.13%，创业板指周涨跌幅为-1.25%，沪深300周涨跌幅为-0.59%，中证1000周涨跌幅为-0.13%，本周(2025-12-29至2026-1-2)，恒生科技周涨跌幅为4.31%，纳斯达克指数周涨跌幅为-1.52%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为2.27%，恒生互联网科技业周涨跌幅为4.27%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为2.89%，人工智能指数周涨跌幅为1.26%。

　　台积电2纳米(N2)技术已如期量产

　　12月29日，根据台积电官网“逻辑制程”页面介绍，其2纳米(N2)技术已如期于2025年第四季开始量产。台积电表示，N2技术采用第一代纳米片Nanosheet(GAA)晶体管技术，提供全制程节点的性能及功耗进步，将成为业界在密度和能源效率上最为先进的半导体技术。（IT之家）

　　2026年国补政策出炉，AI眼镜首次纳入补贴

　　2026年开始新一轮的国家补贴，3C数码品类扩容，AI眼镜首次纳入补贴。最新政策显示，2026年国补覆盖品类为：冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器，智能手机、智能平板、智能手表、AI眼镜10大品类，其中，AI眼镜为新增品类。国补力度上，统一调整为补贴15%，手机数码类产品补贴上限500元。（电商派）

　　投资建议

　　1.海外AI：

　　2025年12月30日，Meta宣布，已完成对中国背景的AI初创公司“蝴蝶效应”的收购，交易金额达数十亿美元。这是Meta历史上规模第三大的收购案，仅次于WhatsApp和Scale AI。收购完成后，Manus的创始人肖弘将出任Meta副总裁，直接参与领导Meta的AI战略。建议关注近期海外大模型及AI硬件更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

　　2.国内AI：

　　2025年12月31日，月之暗面宣布公司近期完成5亿美元C轮融资。本轮融资由IDG领投，阿里、腾讯等老股东超额认购，高榕创投作为月之暗面老股东也超额认购。2025年12月30日，北京智谱华章科技股份有限公司开始招股，预计2026年1月5日结束，并计划于2026年1月8日在港交所上市。智谱计划在本次IPO中发行3741.95万股，智谱本次IPO募资总额预计将达43亿港元，预计IPO市值超511亿港元。相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等。

　　3.海外半导体：

　　12月29日，台积电2纳米(N2)技术已如期于2025年第四季开始量产。N2技术采用第一代纳米片Nanosheet(GAA)晶体管技术，提供全制程节点的性能及功耗进步，将成为业界在密度和能源效率上最为先进的半导体技术。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔、高通等。

　　4.智能驾驶：

　　截至2025年年底，特斯拉智能辅助驾驶已陪伴全球车主行驶超110亿公里。与美国道路平均值相比，使用特斯拉智能辅助驾驶的车辆：重大碰撞事故发生率降至1/8；轻微碰撞事故发生率降至1/8；非公路碰撞事故发生率降至1/6。相关公司：特斯拉、小米集团-W、百度集团-SW、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。

　　5.本地生活：

　　1月2日，淘宝闪购正式启动2026年货节，以30分钟送到家为核心主张。活动围绕团聚、出行、礼赠及装扮四大高频场景，整合了盒马、天猫超市及大润发、沃尔玛等大型商超的优质资源。通过最高2026元券包及多档满减优惠，消费者可一站式快速购齐涵盖百货、生鲜等全品类年货。建议关注淘宝闪购在活动期间的订单表现，相关公司：阿里巴巴-W。

　　6.电商：

　　1688推出的诚信通AI版通过AI选品、智能营销、客流管理及经营分析四大核心能力，实现了商家生意全流程的智能化升级。自10月上线以来，使用诚信通AI的商家，买家数提升20%、GMV提升73%、复购率提升31%，这标志着中小企业正从传统经营模式向高效能的智能经营跨越，实现了真正的降本增效。建议关注AI对于电商平台商家的赋能，相关公司：阿里巴巴-W、焦点科技、拼多多、京东集团-SW、Amazon等。

　　7.产业互联网：

　　1月3日雷军宣布小米YU7上市6个月内交付量已突破15万辆。该数据达到同期SU7交付量的2.3倍。此外雷军还宣布新年福利，即消费者在2026年2月28日24点前下定可享免息福利，2025年12月已下定的消费者，也可享3年0息，2025年11月底前锁单未提车的消费者，3年0息、购置税补贴可二选一。建议关注小米汽车后续订单情况，相关公司：小米集团-W。

　　8.影视：

　　上周（2025/12/22-12/28）共收获票房5.57亿元，环比下降26%。票房前三名《阿凡达3》、《疯狂动物城2》、《情圣3》合计贡献了近85%的市场份额。两部进口影片保持着强劲的市场冲力，国产喜剧IP《情圣3》则凭借原有IP的观众基础与档期内同体量影片竞争较小等优势，首周末斩获超两千万元票房，展现出特定档期下国产影片的独特韧性。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手-W等。

　　9.游戏：

　　12月31日，《恋与深空》迎来二周年庆典，游戏5.0版本「爱，宇宙，诗王座」同步上线。开服7个小时，游戏便迅速冲进了畅销榜TOP1，这是《恋与深空》上线至今第9次登顶iOS游戏畅销榜。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、哔哩哔哩、恺英网络、三七互娱、吉比特等。

　　风险提示

　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。

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华安证券 金荣,赵亮,赵浦轩,王奇珏