石油石化行业：原油价格下降，中国原油进口数量提升

　　原油价格下降。截至2026年1月2日，Brent原油期货结算价和现货价分别为60.75美元/桶和61.33美元/桶，环比下降2.72%和2.14%；WTI原油期货结算价和现货价格分别为57.32美元/桶、57.95美元/桶，环比分别降2.25%、1.70%；ESPO原油现货价格为48.91美元/桶，环比下降3.34美元/桶，降幅为6.39%。2025年12月，OPEC原油现货价格为61.78美元/桶，环比上月下降2.68美元/桶，降幅为4.16%；中国原油现货月度均价（大庆）为58.20美元/桶，环比下降2.54美元/桶，降幅为4.19%；中国原油现货月度均价（南海）为54.38美元/桶，环比下降2.31美元/桶，降幅为4.08%；中国原油现货月度均价（胜利）为57.66美元/桶，环比下降2.48美元/桶，降幅为4.12%。

　　美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油供应量环比上升；石油产品的供应量环比下降。截至2025年12月26日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为94.7%，环比上月上升0.6个百分点；美国每周成品车用汽油供应量为8563千桶/天，环比上月上升237千桶/天，增幅为2.85%；美国车用汽油库存量为234334千桶，环比上升19912千桶，涨幅为9.29%；美国石油产品供应量为19376千桶/天，环比下降813千桶/天，降幅为4.03%。

　　美国原油进口出口数量环比上升；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比下降。2025年12月，美国原油进口数量均值为6170.40千桶/日，环比上月上升了480.20千桶/日，增幅为8.44%；出口数量月度均值为3932.25千桶/日，环比上月上升386千桶/日，涨幅为10.88%。2025年11月，中国原油进口数量为5089.00万吨，环比上月上升253.00万吨，涨幅为5.23%；出口数量为79460.25吨，环比下降92659.89吨，降幅为53.83%。

　　结论：原油价格下降。美国，炼油厂可运营产能利用率上涨；成品车用汽油供应量环比上升、石油产品的供应量环比下降；成品车用汽油库存量月环比上升。美国原油进出口数量月环比上升；中国原油进口数量环比上升，出口数量环比下降。

　　风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。

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东兴证券 莫文娟