锂电池产业链双周报：1月锂电产业链预排产环比有所下降

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2026年1月8日，锂电池指数近两周下跌0.85%，跑输沪深300指数2.90个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨0.97%，跑输沪深300指数1.36个百分点；锂电池指数年初至今上涨0.97%，跑输沪深300指数1.36个百分点。

　　锂电池产业链近两周价格变动：

　　锂盐：截至2026年1月8日，电池级碳酸锂均价13.86万元/吨，近两周上涨19.38%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价13.67万元/吨，近两周上涨33.24%。正极材料：磷酸铁锂报价4.71万元/吨，近两周上涨11.88%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价16.6万元/吨、16.35万元/吨、18万元/吨，近两周分别上涨9.57%、9.36%、7.46%。负极材料：人造石墨负极材料报价5.2万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.96万元/吨和0.84万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价15.75万元/吨，近两周下跌12.5%；磷酸铁锂电解液报价3.08万元/吨，三元电解液报价3.43万元/吨，近两周分别上涨17.14%和11.93%。隔膜：湿法隔膜均价0.83元/平方米，近两周上涨3.75%；干法隔膜均价0.45元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：湿法隔膜均价0.83元/平方米，近两周上涨3.75%；干法隔膜均价0.45元/平方米，近两周价格持稳。

　　周观点：乘联分会秘书长崔东树发文称，预计2026年Q1新能源车同比有望微增5%，环比降36%（前10年的平均降幅）。动力电池需求进入传统淡季，1月锂电产业链预排产整体环比有所下降，基本面或将对材料价格支撑减弱，近日六氟磷酸锂价格出现回落。磷酸铁锂已有部分厂商陆续安排停产检修，材料供应端呈现收紧态势。近日商务部等8部门印发《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》通知，明确2026年汽车以旧换新补贴政策，稳定市场预期，后续将在一定程度上继续刺激新能源汽车市场扩大。对于2026年锂电池需求展望维持乐观。近日，一汽红旗官方宣布红旗研发总院自主研发的首台全固态电池包成功装载于红旗天工06车型并试制下线，标志着红旗在全固态电池技术领域正式进入了从实验室验证到实车测试的新阶段。固态电池产业化持续推进，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将迎来密集落地。固态电池发展将为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。建议持续关注产业链供需格局改善环节；固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节。

　　风险提示：下游需求不及预期风险；固态电池产业化进程不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；贸易摩擦升级风险。

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东莞证券 黄秀瑜