大炼化周报：国际油价延续偏弱走势，短纤价格上升

　　投资要点

　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2634.75元/吨，环比+57.32元/吨（环比+2.22%）；国外重点大炼化项目本周价差为1071.89元/吨，环比+53.35元/吨（环比+5.24%）。

　　【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7336/7650/8468元/吨，环比分别+36/-43/+18元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为128/71/17元/吨，环比分别-71/-124/-83元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为15.3/20.9/25.7天，环比分别+2.1/+1.3/+1.3天，长丝开工率为82.49%，环比+2.15pct。下游方面，本周织机开工率为34.43%，环比+15.81pct，织造企业原料库存为9.94天，环比-0.20天，织造企业成品库存为21.64天，环比-0.70天。

　　【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌。国外成品油:本周美国汽油/柴油价格上涨，航煤价格下跌。

　　【化工板块】本周PX均价为892.43美元/吨，环比+24.43美元/吨，较原油价差为340.18美元/吨，环比+22.44美元/吨，PX开工率为90.00%，环比-0.09pct。

　　【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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东吴证券 陈淑娴,周少玟