电子行业：2024年中芯国际营收首破80亿美元，2月电视面板价格维持上涨趋势

　　核心摘要

　　行业要闻及简评：1）中芯国际发布业绩预告，2024年营收首破80亿美元。中芯国际发布2024年业绩预告，根据其投资者关系活动记录表，全年预计实现收入80.30亿美元，毛利率18.0%，经营利润4.74亿美元，归属于公司的应占利润为4.93亿美元，资本开支73.26亿美元。此外，公司给出2025年一季度业绩指引：销售收入预计环比增长6%-8%，毛利率预计19%-21%。2）TrendForce：2月电视面板价格上扬，显示器面板价格出现微变。2月份，电视面板需求仍维持稳定，但在美国新任总统就任后，关税问题的隐忧也逐渐浮上台面。虽然因为国内以旧换新政策的支撑，大部分的品牌客户在4Q24至1Q25都能维持较强的采买动能，但势必也多少反映了关税实施前提前备货的需求，因此短时间内关税问题还没有带来显著冲击，面板价格也因需求仍维持在稳定强劲的水平下，而可望持续获得上涨的支撑。预计2月份32”上涨0.5美元，43”上涨1美元，50”持平，55”与65”上涨1美元，75”上涨3美元。。3）Omdia：2024年全球智能手机出货量反弹，增长7.1%，行业迎来复苏。根据Omdia报告，4Q24全球智能手机出货量达到3.28亿部，同比增长2.8%，智能手机市场连续五个季度实现同比增长。2024年全年的总出货量攀升至12.23亿部，与2023年的11.42亿部相比增长了7.1%，标志着该行业正在稳步复苏。

　　一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数有所上涨，中国台湾半导体指数有所下跌。2月14日，美国费城半导体指数为5160.90，周涨幅为3.03%，中国台湾半导体指数为654.02，周跌幅为4.37%。

　　投资建议：当前，半导体制造国产替代趋势明确，自主可控主旋律延续，利好半导体制造和设备；此外，各大厂在AI终端方面持续投入，具备AI性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求，建议关注。推荐中微公司、拓荆科技、澜起科技、晶合集成、京东方A、莱特光电、芯动联科等。

　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

点击复制链接查看完整PDF研报

平安证券 付强,徐勇