证券行业周报：估值或重构

　　投资摘要：

　　每周一谈

　　2025年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年2月上旬与1月下旬相比，21种产品价格上涨，20种下降，9种持平。

　　市场回顾：

　　上周（2.10-2.14）沪深300指数的涨跌幅为1.19%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.72%。板块内个股40家上涨，1家平盘，1家停牌，8家下跌。证券板块个股周度表现：

　　股价涨跌幅前五名为：天风证券、锦龙股份、财通证券、华泰证券、东北证券。股价涨跌幅后五名为：南京证券、国泰君安、东兴证券、东方财富、中原证券。本周投资策略：

　　上周证券行业指数涨跌幅落后于沪深300指数，行业内个股多数上涨，板块弹性明显收缩，显示市场更多的动力可能是来自于概念股的活跃或者是局部的看好。随着进入年报及一季报的披露期，市场或会重新构建证券公司的估值。

　　风险提示：政策风险、市场波动风险。

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申港证券 徐广福