科技行业：苹果iPhone16e正式上线：有望为iPhone带来出货增量

　　美国当地时间2月19日，苹果在官网正式上线iPhone16e。

　　苹果在其官网正式上线iPhone16e。根据苹果官网，iPhone16e隶属于iPhone16系列，是该系列中入门价格最低的一款iPhone。与iPhone16一样，iPhone16e搭载A18芯片，是目前苹果性能最强芯片之一。与iPhone16相比，iPhone16e的成本主要节省在以下两方面：1）采用单颗后置摄像头（二合一单摄系统），2）不支持5G毫米波。同时，iPhone16e拥有更好的续航表现，其视频播放时间可长达26小时，优于iPhone16的22小时。与三年前的第三代SE相比，iPhone16e则在SoC、屏幕、摄像头等方面提升显著。iPhone16e入门价格为599美元，约合人民币4,499元（图表1）。

　　iPhone16e：首发AppleC1芯片，支持AppleIntelligence。在iPhone16e上，苹果首次搭载自研的调制解调器芯片——AppleC1芯片。虽然该芯片无法支持5G毫米波，但是带来了续航能力的提升。同时，iPhone16e支持AppleIntelligence，可以实现跨平台操作、邮件撰写等AI功能。

　　投资建议：我们认为iPhone16e上线之后，将为今年苹果iPhone出货量提供增量和支撑。首先，短期来看，iPhone16e有两款型号可以享受到当前中国政府对于智能手机的补贴政策，短期销售动能增强。其次，苹果再次在iPhone16e上体现其AI战略执行。与市场此前预期这款新机型是新一代SE版本所不同，在iPhone16e上，苹果采用了其A18芯片和8GB的运行内存，更加接近iPhone16系列，从而保障其AI功能的落地。这为其长期AI领域竞争提供基础。

　　具体来看，我们重申苹果（AAPL.US）的“买入”评级，我们预计苹果短期出货量动能和AI情绪估值均有保障。同时，建议关注苹果供应链，比亚迪电子（285.HK）、蓝思科技（300433.CH）、立讯精密（002475.CH）和舜宇光学（2382.HK）等有望享受相应的成长机会。

　　同时，国补和端侧AI同样带来安卓链的成长动能。建议投资人关注小米集团（1810.HK）、韦尔股份（603501.CH）、高通（QCOM.US）和联发科（2454.TT）。

　　投资风险：智能手机等消费电子行业需求复苏速度和程度不及预期；政策刺激效果不及预期，透支未来需求；中上游零部件物料成本上升，拖累利润表现；行业存量市场竞争进一步加剧；AI功能和场景落地慢于预期，端侧AI渗透率慢于预期。

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浦银国际证券 沈岱,马智焱,黄佳琦