金融产品跟踪周报：权益ETF系列：震荡上涨，围绕AI主线推进

　　投资要点

　　A股市场行情概述：（2025.2.17-2025.2.21）

　　主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：北证50（9.30%），科创100（7.34%），科创50（7.07%）；排名后三名的宽基指数分别为：中证红利（-1.91%），上证50（0.80%），上证指数（0.97%）。

　　风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：成长（风格.中信）（4.47%），小盘成长（3.35%），巨潮小盘（2.71%）；排名后三名的风格指数分别为：中盘价值（-1.48%），大盘价值（-1.12%），国证价值（-1.04%）。

　　申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：通信（8.09%），机械设备（7.77%），电子（6.96%）；排名后三名的申万一级行业指数分别为：煤炭（-4.31%），传媒（-1.80%），房地产（-1.58%）。

　　A股市场行情展望：（2025.2.24-2025.2.28）

　　观点：震荡上涨，围绕AI主线推进。

　　大盘指数日线级别上，高频宏观模型发出看涨信号。万得全A日频风险度为53.54，趋势呈现突破上涨的态势。

　　根据wind数据显示，本周五个股上涨家数为2873家，下跌家数为2352家。个股涨跌比相差并不大，但指数上涨了较多，代表周五上涨的主要动力来自于指数权重股，这种结构化差异值得关注。

　　细分结构上，相对高位的板块，科技板块本周创下了近期的新高，进一步打开了市场的高度，但需要注意的是，板块内部出现了后排补涨的情况，因此中期节奏保持良好，但短期存在调整的可能。

　　相对低位的板块，我们推荐医药、新能源、国防军工。而消费、房地产以及红利板块，我们认为可能还需要继续等待时机。

　　另外，港股中恒生科技，模型风险度到达了98.89。我们长期看好港股，但港股可能已经接近短期的局部高点，后续波动可能会加剧。

　　基金配置建议：

　　根据我们上述行情研判，我们认为后续行情会持续偏向小盘成长风格。

　　因此从基金配置的角度，相对高位的板块，我们推荐小盘成长类ETF；相对低位的板块我们推荐医药、新能源、军工以及港股红利类ETF。

　　风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。

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东吴证券 孙婷,唐遥衎