机械设备事件点评：DeepSeek有望为机器人带来质效跃迁，关注多模态交互进展
事件点评
本期投资提示：
DeepSeek脱颖而出，价格优势显著。推理能力上，DeepSeekV3和R1模型经测试可对标OpenAI-o1推理表现；成本上，在输入令牌的数量和令牌定价相较海外竞品具有显著成本优势。技术路径上，DeepSeek基于MLA+MoE架构，MLA是其降低推理成本的关键创新。MoE架构和预训练形成模型差异化优势，减少集群训练中等待期，提升算力利用率。我们认为，DeepSeek将逐渐打破行业对算力的过度依赖，启发业界将目光由训练端转向推理端。MoE效率提升在后续不仅不会减少相关投资，反而会通过模型算力成本降低实现AI部署“普惠化”，推动整体经济效益扩大。
坚定开源路线，提升模型效能，吸引大量B端用户部署。下游应用上，尽管闭源大模型厂商提供微调服务，但受限较多，同时应用端在使用私有数据微调时亦存在顾虑。而V3系列使得私有部署和自主微调成为可能，为下游应用带来远超闭源时代的弹性空间。在DeepSeek性能逐渐达到甚至超过海外闭源模型时，以GPT4、Mistral为代表的闭源方案在价格以及应用场景等方面将丧失掉原有竞争力。开源和闭源模型在细分应用场景上并不矛盾，DeepSeek会被高校、实验室等用户优先采用，并不会对云厂商产生直接竞争。
DeepSeek有望赋予人形机器人多模态交互和工业场景。目前，人形产业趋势逐渐明朗，自研人形整机的放量预期对其决策层组成部分——FSD芯片需求产生扩张。按照目前TeslaOptimus最新指引，2024-2035人形机器人会率先在工业、物流、医疗以及零售等领域率先落地；2035年后会实现家用的全场景和个性化覆盖。DeepSeek高质价比的推理能力有望在多模态人机交互、复杂环境下的指令理解和工业场景任务分解助力。
指数表现：根据DeepSeek概念（886100），春节后开盘至今（2025/2/7-2025/2/14），指数区间涨幅+22.82%，与智能制造相关个股主要为供水、储能、测试设备公司如领储宇能旗下AI平台部署R1模型后发酵，后续有望为公司主营业务降本增效。
推荐组合：①目前特斯拉Optimus量产在即，相关产业链，与人形机器人板块相关性较强的标的有望迎来新的发展机遇。建议关注：总成（三花智控：T链核心供应商、拓普集团：特斯拉重要合作商，灵巧手送样+电机自研）、减速器（绿的谐波：通过国际ISO9001质量认证）、丝杠（北特科技：T链具备较高的确定性、贝斯特：行星滚柱丝杠顺利出样等）、传感器（安培龙、汉威科技等）、设备（秦川机床：机床供货来源华中+华中自研RTCP等）②全球半导体行业景气度不断提升，国产替代持续推行。建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技等。
风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。
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