汽车和汽车零部件行业周报：AI+汽车/机器人将如何演绎？

　　本周数据：2025年2月第3周（2.10-2.16）乘用车销量33.9万辆，同比+217.6%，环比+35.5%；新能源乘用车销量17.1万辆，同比+420.2%，环比+63.8%；新能源渗透率50.6%，环比+8.7pct。

　　本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（2月17-21日）A股汽车板块上涨4.54%，在申万子行业中排名第5位，表现强于沪深300（+1.50%）。细分板块中，摩托车及其他、汽车零部件、乘用车、汽车服务分别上涨8.46%、6.30%、3.76%、1.03%，商用载客车、商用载货车分别下跌5.11%、6.14%。

　　本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。

　　人形机器人量产在即，新市场带来新空间。本周，科技巨头Meta进军AI人形机器人，蚂蚁集团入局人形机器人，美国人形机器人独角兽Figure推出VLA模型Helix，首次实现人形机器人完整上半身高速连续控制；作为AI端侧大赛道，人行机器人受益于DeepSeek R1带来的成本下降，更“廉价”的人形机器人，即将面临的是更快的量产和更庞大的需求，增强马斯克对人形机器人2025/2026/2027年产量1万/5-10万/50-100万台的确定性，加速机器人需求；供应链端，以特斯拉为代表的人形机器人本体厂商本为汽车零部件长期合作客户；同时人形机器人核心零部件丝杠、电机、减速器、传感器、骨架等产品在车端广泛应用，人形机器人成为汽车零部件的“第二曲线”，短期“第二曲线”或催化产业链估值的提升，长期人形机器人有望打开汽零天花板。

　　中央民营经济座谈会召开科技创新成为产业重点。2025年2月17日的中央民营经济座谈会上，汽车与机器人领域成为科技创新与政策支持的核心焦点。

　　汽车领域，比亚迪董事长王传福强调“全民智驾元年”战略，计划通过规模化量产和技术降本推动高阶智能驾驶（如高速/城市NOA）在20万元以下车型普及，并依托11万名工程师团队加速技术迭代。机器人领域，宇树科技CEO王兴兴表示，AI与机器人技术结合已临近临界点，其研发的H1人形机器人在春晚完成复杂舞蹈表演，并预测2025年底服务/工业机器人将初步商业化，家用场景仍需技术成熟。座谈会还释放政策信号：通过解决融资难题、开放基础设施竞争性领域（如智慧交通、数据中心）及立法保障（《民营经济促进法》），作为AI端侧大赛道，政策支持有望进一步推动智驾平权加速、机器人产业链快速发展。

　　投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、上汽集团、赛力斯】，建议关注【小米集团】。

　　零部件：1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；

　　华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份】。2、智能化：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】，建议关注【比亚迪电子】，推荐智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

　　机器人：建议关注：1）T链：【拓普集团、贝斯特、北特科技、均胜电子】；2）

　　H/S链：【赛力斯、豪能股份、隆盛科技】；3）NV链：【奥比中光、伟创电气、九号公司】；4）国产链：【中大力德、长盛轴承】。

　　摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。

　　风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。

点击复制链接查看完整PDF研报

民生证券 崔琰