2025年2月第4周央企研究周报：国资委召开地方负责人会议 部署央企“AI+”专项行动

　　核心观点

    　　本周国资委召开地方国资委负责人会议，再度明确2025年的抓好高质量的稳增长、深化国有企业改革、提升国有企业科技创新能力、推进国有经济布局结构调整、加强国有资产监管、防范化解重大风险这六大着力任务要求。

    　　本周国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动，提出要强化中央企业推进人工智能发展的要素支撑，在编制企业“十五五”规划中将发展人工智能作为重点，打造更多科技领军企业，推动产生更多“从0到1”的原始创新，坚定攻关大模型等要求。

    　　本周新增央企增持1起，为万润股份股东鲁银投资计划增持不超过2.5亿元的股份。近两周新增22家企业公告获批回购增持专项贷款、2家公司修改回购及申请贷款方案；累计获批贷款金额合计29.19亿元。

    　　内容摘要

    　　核心观点：本周国资委召开地方国资委负责人会议，再度明确2025年的抓好高质量的稳增长、深化国有企业改革、提升国有企业科技创新能力、推进国有经济布局结构调整、加强国有资产监管、防范化解重大风险这六大着力任务要求。本周国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动，提出要强化中央企业推进人工智能发展的要素支撑，在编制企业“十五五”规划中将发展人工智能作为重点，打造更多科技领军企业，推动产生更多“从0到1”的原始创新，坚定攻关大模型等要求。本周新增央企增持1起，为万润股份股东鲁银投资计划增持不超过2.5亿元的股份。近两周新增22家企业公告获批回购增持专项贷款、2家公司修改回购及申请贷款方案；累计获批贷款金额合计29.19亿元。

    　　市场表现：本周，万得央企概念指数累计下跌0.72%；同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数分别上涨0.97%/2.25%/2.99%/7.07%；Deepseek驱动的AI+算力逻辑和宇树机器人驱动的机器人产业链依旧是当前市场主导逻辑，除电信运营商、设备零部件外的央企普遍表现较弱。当前驱动央企上涨的重要逻辑依然是并购重组与专业化整合，如本周非银金融板块表现较好。年初至今，万得央企概念指数累计下跌6.01%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数分别上涨0.82%/5.54%/6.53%/10.70%；央企指数持续跑输主板大盘指数及双创指数。

    　　本周国资央企动态：2月17日，国务院国资委党委在学习时报发文指出，把扩大有效投资作为支撑扩大内需的有力抓手，用好“两新”政策、加大“两重”投入，加快规划项目落地，聚焦科技属性、技术价值、新兴领域，推动落实一批强链补链重点项目，更好发挥投资带动作用。持续提升中央企业控股上市公司质量，不断改进和加强市值管理，支持价值投资、理性投资、长期投资，更好维护资本市场稳定。2月14日，中国信达、东方资产与长城资产三家全国性金融资产管理公司（AMC）以及中国证券金融股份有限公司分别发布公告称，控股股东中华人民共和国财政部拟通过无偿划转的方式，将所持公司股份全部划转至中央汇金。

    　　风险提示：相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险；相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险；相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险；全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险；资本市场流动性风险。