家电行业周报：多家企业宣布接入DeepSeek，AI赋能下家电智能化进程有望提速

　　家电企业积极拥抱DeepSeek，家电智能化进程有望提速。多个家电头部企业宣布整合DeepSeek大模型，有望实现从智能终端交互（如语音意图理解、跨设备协同）到工业效率优化（供应链预测、生产排程）的全链路升级。目前，海信自研的星海大模型已接入DeepSeek，在智慧生活和智慧城市领域为用户带来全新的智能交互体验，大幅提升了用户智能家居体验；美的旗下美擎集成平台iPaaS成功接入DeepSeek大模型，此次接入将与现有美擎大模型形成强大协同生态，为企业提供更智能、高效、性价比更高的数智化产品和方案，助力企业高质量发展。短期看接入AI的高端产品销售有望带动出货结构提升，长期看积极拥抱AI并能够形成技术生态的企业将建立新的护城河。

　　AI技术的深度渗透有望推动家电从“功能设备”到“家庭智能体”的发展进程。通过多模态感知、边缘计算与自主决策能力的融合，家电产品将突破单一功能边界，进化为具备环境理解、生态协同与个性化服务能力的家庭节点，有望重构产品价值，并催生以数据为驱动的家庭服务生态。具体来看可能有以下场景的拓展可能，1）空调：有望从单一的温控设备升级为家庭环境健康中枢，2）冰箱：则有望从保鲜仓储产品升级为家庭健康管理中心，3）洗衣机：有望从洗涤工具升级为衣物护理中心。

　　行业重点数据跟踪

　　市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数+1.00%，申万家电指数-0.75%。个股中，本周涨幅前三名分别为亿田智能（+45.52%）、禾盛新材（+35.07%）、帅丰电器（+21.27%）；本周跌幅前三名分别为奥马电器（-7.96%）、海信家电（-7.40%）、海信视像（-6.57%）。

　　原材料价格跟踪：本周（2/17-2/21）铜价指数+2.18%，铝价指数+1.58%，冷轧板卷指数+1.31%，中国塑料城价格指数-0.32%。本月铜价指数+7.08%，铝价指数+4.57%，冷轧板卷指数+1.75%，中国塑料城价格指数-0.08%。

　　汇率及海运价格跟踪：截至2025年2月21日，美元兑人民币汇率中间价报7.17，周涨幅-0.01%，年初至今-0.25%。近期集装箱航运市场运价小幅下行，上周出口集装箱运价综合指数环比-4.93%。

　　房地产数据跟踪：24年1-12月，住宅新开工/住宅施工/住宅竣工/住宅销售全国累计面积分别为53660/51333/53741/81450万平方米，分别同比-22.6%/-13.0%/-25.8%/-14.1%。

　　细分行业景气指标

　　板块景气判断：白色家电-稳健向上、黑色家电-稳健向上、厨卫电器-底部企稳、扫地机-高景气维持。

　　投资建议

　　内销方面，25年以旧换新政策明确续作，各省后续政策落地力度或将加码，高景气有望延续；外销方面，欧美进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，美国库存水位健康，欧洲零售逐季回暖，我们预计成熟市场家电需求将进一步改善，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强。建议关注以下主线：1）业绩稳健+高股息回报的白电龙头，2）具备高业绩弹性的黑电龙头，3）具备强竞争优势的优质出口链龙头公司。

　　风险提示

　　海内外需求波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动、关税波动风险。

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国金证券 赵中平,王刚