电子行业：智能驾驶迈向L3时代，将驱动ADAS芯片市场高增

　　核心摘要

　　行业要闻及简评：1）群智咨询预计2025年全球智驾芯片市场规模达到76亿美金，同比增长51%；2）Canalys预测2025年全球个人智能音频市场出货量将增长8%至5.33亿台；3）苹果于2025年2月19日推出全新入门级iPhone16e，进一步扩展iPhone16系列。新机将于2月28日开售，128GB版本起售价为599美元。Phone16e在规格上进行大幅提升，同时搭载Apple Intelligence和通常只在旗舰机型中出现的硬件功能。4）根据Canalys的数据，2024年全年，全球云基础设施服务支出同比增长20%，增至2024年的3213亿美元。Canalys预测，2025年全球云基础设施服务支出将再增长19%。

　　一周行情回顾：本周，美国费城半导体指数微跌，而中国台湾半导体指数则上涨。2月21日，美国费城半导体指数达到5,136.59，周跌幅为0.47%；中国台湾半导体指数为674.40，周涨幅为3.12%。本周，半导体行业指数大幅上涨，周涨幅为8.36%，跑赢沪深300指数7.36个百分点；2025年年初以来，半导体行业指数上涨14.67%，跑赢沪深300指数13.56个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体及其他电子行业指数表现均相对较好。

　　投资建议：半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，推动半导体新一轮上升周期，看好晶圆厂扩产及AI产业链两条主线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信、恒玄科技、胜宏科技。

　　风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

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平安证券 付强,徐碧云