传媒互联网行业周报：DeepSeek将开源5大代码库，xAI成立游戏工作室

　　核心观点

　　传媒板块本周表现：行业下跌1.38%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（2.15-2.21）传媒行业下跌1.38%，跑输沪深300（1.00%），跑输创业板指（2.99%）。其中涨幅靠前的分别为盛通股份、慈文传媒、每日互动、ST华通等，跌幅靠前的分别为紫天科技、光线传媒、横店影视、博纳影业等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第25位。

　　重点关注：DeepSeek将开源5大代码库、阿里通义万相开源视频生成模型，OpenAI在全球扩展Opearator，xAI成立游戏工作室。1）DeepSeek宣布即将开源5个项目；2）阿里通义万相宣布即将开源视频生成模型WanX2.1；3）OpenAI在全球扩展人工智能代理服务Operator以提升用户体验；4）马斯克旗下xAI宣布，其新成立的游戏工作室可以利用Grok3模型在几分钟内生成完整的游戏，或将颠覆游戏行业。

　　本周重要数据跟踪：《哪吒之魔童闹海》带动观影需求释放。1）本周（2月17日-2月23日）电影票房19.63亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（16.69亿元，票房占比85.0%）、《唐探1900》（1.41亿元，票房占比7.2%）、《熊出没·重启未来》（0.29亿元，票房占比1.4%）；2）综艺节目方面，《演员请就位3》、《一路繁花》、《妻子的浪漫旅行2025》《火星情报局第七季》和《快乐再出发山海季》排名居前；3）游戏方面，2025年1月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、米哈游《原神》和腾讯《PUBG Mobile》。

　　投资建议：持续看好AI应用以及高景气的IP谷子，关注游戏、影视、广告板块反转机会。1）DeepSeek将开源五个项目、阿里通义万相宣布即将开源视频生成模型WanX2、OpenAI在全球扩展人工智能代理服务Operator、xAI的游戏工作室利用Grok3在几分钟内生成完整游戏，应用端安卓时刻临近，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起，IP谷子产业景气度持续向上，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）《哪吒2》票房持续创新高，看好影视板块复苏，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）以及内容（光线传媒、华策影视等）；景气度有望底部持续改善：游戏板块推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等）；同时从高分红、低估值角度关注出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。

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国信证券 张衡,陈瑶蓉