TMT行业周报（2月第3周）：xAI发布Grok-3，大模型竞争加剧

　　行业观点：

　　1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业周涨跌幅为：通信（8.09%）、电子（6.96%）、计算机（3.17%）、传媒（-1.80%），受益于DeepSeek及阿里巴巴上调资本开支催化，TMT板块除传媒外其余整体跑赢沪深300（1.00%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信应用增值服务（12.24%）、数字芯片设计（10.82%）、半导体设备（10.26%），跌幅靠前的三级子行业分别为营销代理（-1.81%）、教育出版（-4.18%）、影视动漫制作（-10.44%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为隆扬电子（51.78%）、南雅新材（46.42%）、和林微纳（36.12%），计算机周涨幅前三的标的分别为东华软件（48.88%）、宏景科技（36.31%）、索辰科技（31.62%），传媒周涨幅前三的标的分别为慈文传媒（24.78%）、ST华通（17.20%）、大晟文化（13.93%），通信周涨幅前三的标的为奥飞数据（42.77%）、世纪恒通（28.49%）、润建股份（23.98%）。

　　2)xAI发布Grok3。2月18日xAI发布Grok-3及Grok-3mini，根据发布会公布的基准测试结果显示：Grok-3较DeepSeek-V3在数学性能、科学知识评估及代码编程能力方面分别提升33%、27%、43%；在AIME2025测试中，Grok-3ReasoningBeta以及Grok-3miniReasoning分别较DeepSeek-R1版本提升24%、20%。2月20号xAI宣布Grok-3将免费对大众开放，XPremium+和SuperGrok能够提前使用其语音模式等高级功能。我们认为：1.大模型之间的竞争将更加激烈，从过去的OPENAI一家独秀到现在的百花齐放，行业的快速迭代也将利好下游应用端迎来爆发机遇；2.中美的AI发展路线有所分化，在算力约束条件下，国内大模型厂商更加聚焦于算法优化及迭代，从DeepSeek近期发布的研究成果来看，通过NSA算法优化能够在预训练及推理环节实现降本提效，期待后续算法持续优化下模型性能的持续提升；3.Scalinglaw依然有效，xAI从2023年11月发布首个Grok-1大模型,通过构建20万卡H系列GPU集群，仅用16个月就实现了对头部大模型的赶超，考虑到后续英伟达B系列集群的推出，算力充裕的海外企业能够不断探索大模型的能力边界，大模型的迭代速度有望进一步加速。算力方面建议关注海外算力链的修复以及国内推理算力链的需求高景气，应用方面，建议关注国内大模型在垂类行业应用的落地进展，如医疗、教育及金融领域。

　　3)风险提示：AI应用及大模型进展不及预期。

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世纪证券 李时樟,罗晴