有色金属：工信部拟出台稀土开采新规，稀土价格或开启新一轮上涨
l投资要点
事件：2月19日，工信部原材料工业司起草了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》《稀土产品信息追溯管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。
《办法》将进口稀土矿纳入管理。《办法》规定稀土矿产品包括国内采选所得的稀土矿产品、境外进口的稀土矿产品、独居石精矿等通过其他含稀土矿物副产所得的稀土矿产品，以及其他各类稀土矿产品等。将进口稀土矿产品纳入稀土冶炼分离指标管理。
2024年进口稀土氧化物13.29万吨，新规实施或影响地方民企冶炼分离产能。从进口结构看，2024年国内共进口稀土氧化物13.29万吨，其中盛和资源冶炼产能约6万吨/年，主要来自美国，剩余进口矿由两大稀土集团和地方民企获得，本次《办法》预计将对地方民企冶炼产能造成较大影响，对于不具备生产资质的企业，从原料获取到产品销售都将受到严格监管。
缅甸战乱尚未平息，稀土价格稳步上涨。2024年10月23日，缅甸克钦独立军宣布已控制该国稀土矿区克钦邦，关闭当地关口。12月，虽然缅甸关口恢复正常通行，但由于当地要求加征20%的资源税让矿商的成本大幅增加，矿商表示难以接受，12月缅甸矿进口情况并未如预期般恢复。从进口数据看，缅甸稀土矿进口量持续下滑，2024年12月仅进口300吨未列明稀土氧化物，同比下滑92%，环比下滑60%。由于缅甸稀土供应中断，目前矿产供应紧张的问题日益突出，部分原矿分离企业因采购原材料困难已出现减产或停产情况，稀土价格在年初以来稳步上涨，氧化镨钕/氧化镝价格上涨10.56%/6.38%。
人形机器人加速商业化，需求有望爆发。2023年以来，中央和地方纷纷出台政策鼓励机器人行业发展，技术层面，AI大模型的出现加速了大语言模型、视觉感知、力觉感知、决策和交互等机器人大模型的发展，通用机器人大模型有望在2025年完成，机器人有望加速实现大规模商业化。预计人型机器人、四足机器人需求将迎来加速发展期，2025-2030年钕铁硼在机器人领域需求将维持11.56%的年复合增长率，人型机器人和四足机器人钕铁硼需求增速为56.88%/82.94%。
建议关注：中国稀土、北方稀土、盛和资源、金力永磁、英洛华、中科三环等。
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