催化不断，产业发展加速
本期内容提要:
人形机器人催化不断，产业迎来发展加速期。2月20日，Figure AI发布首个通用视觉-语言-行动（VLA）模型——Helix，Helix是首个能够同时在两台机器人上运行的视觉-语言-动作模型，它们能够基于从未见过的物品，来共同解决一个长期的、共享的操作任务。2月22日，1X发布最新家用机器人NEO GAMMA，可以完成煮咖啡、洗衣服和用吸尘器清洁等一系列家务。
美国优先投资、加征关税政策落地。2月21日，美国总统特朗普签署《美国优先投资政策》备忘录，以“经济安全就是国家安全”为方针定义美国的投资政策。其主要内容是：鼓励盟友对美投资，限制中国（及其他“对手国家”）对美投资，限制美国对中国（及其他“对手国家”）投资。2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。我们认为，对于机械出口链而言，该政策的整体影响偏负面。而对海外有部分产能的公司，则具备差异性影响：若部分产能居于美国本土或子公司在美国本土完成属地化，则优于产能居于墨西哥等非美区域。建议关注：中集车辆、三一重工、浙江鼎力、涛涛车业等。
核心观点：人形机器人量产在即，美国增加关税政策落地，建议关注机器人产业链、美国本土有产能布局的企业，及绩优且具备独立逻辑的个股：
1）东亚机械：公司是有油螺杆压缩机业内龙头，受益国产替代进程和设备更新政策，2024年前三季度业绩增长强劲，无油螺杆空压机、螺杆真空泵和离心机等高端产品在研发、产品和市场方面不断突破，我们认为公司后续高端产品放量有望带来业绩弹性。
2）博隆技术：公司作为气力输送领域龙头企业，2024Q3单季度利润同比大幅增长60.2%。公司在手订单充裕，未来三年收入增长具备较强确定性，我们认为四季度订单确认或有望进一步加快，具备估值提升空间。
3）三德科技：公司布局仪器设备和无人化智能装备两个产品群，2024年预计实现归母净利润1.38-1.52亿元，同比增长156.81%-182.86%，迎业绩拐点。我们看好公司业务成长性和估值修复空间。
4）骄成超声：公司聚焦超声波设备与整体解决方案，2024年实现营业收入5.8亿元，同比增长11.03%；实现归母净利润8476万元，同比增长27.37%；实现扣非净利润3860万元，同比增长8.81%。我们认为公司新能源领域在锂电行业扩产背景下的业务恢复，和线束连接器、半导体等领域突破有望带来业务弹性。
风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。
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