传媒互联网行业周报：1月游戏收入同增28%，阶跃星辰开源两款多模态大模型

　　报告摘要

　　1月中国游戏市场收入311亿元，2月113款游戏版号获批

　　2025年1月中国游戏市场实际销售收入310.77亿元，环比增长7.54%，同比增长27.65%。其中，移动端游戏市场收入229.7亿元，环比增长7.75%，同比增长29.87%；客户端游戏市场收入66.71亿元，环比增长9.57%，同比增长19.11%。1月游戏市场收入环比同比均实现增长，一方面系今年春节在1月较去年2月提前，位移效应带来收入大幅同增；另一方面系去年上线的多款新游延续亮眼表现，为收入贡献增量。监管方面，2月共113款游戏版号获批，其中进口游戏版号3款；国产游戏版号110款，维持单月获批版号数量过百。获批版号的游戏包括：网易《灵兽大冒险》，恺英网络《三国特攻队》，吉比特《乱世仙统》等。

　　微软发布游戏环境生成模型Muse

　　微软研究院发布首个根据视觉或玩家控制器动作生成游戏环境的AI模型Muse。该模型通过利用Xbox4v4动作游戏《BleedingEdge》超过十亿张图片和玩家控制器行为数据进行训练，实现了对3D游戏世界和游戏物理的理解，并能够对玩家与游戏的互动做出反应。目前仅限于生成分辨率为300×180的游戏视觉效果。Muse模型的应用场景包括游戏场景和玩法的开发、经典游戏的优化、游戏资产生成以及NPC行为模拟等。我们认为，Muse模型是持续探索AI+游戏的新成果，有望推动游戏开发门槛降低、效率提高。

　　阶跃星辰开源视频生成和语音交互大模型

　　阶跃星辰开源两款Step系列多模态大模型：1）Step-Video-T2V视频生成模型。该模型参数量达300亿，可生成204帧、540P分辨率的高质量视频。从生成视频样例来看，模型对多个事物间的空间关系、运动规律具有深刻理解，生成的画面真实且符合物理规律。根据测评结果，其为目前性能最好的开源视频生成大模型。2）Step-Audio语音模型。该模型是行业内首个产品级的开源语音交互模型，可根据不同的场景需求生成具有自然流畅、情商高等特征的不同情绪、方言、语言等表达。并且，还支持不同角色的音色克隆，满足影视、社交、游戏等场景的应用需求。我们认为，继腾讯发布混元Video开源视频模型后，阶跃星辰为多模态开源生态再添两款性能卓越的大模型。开源生态发展有望为拥有应用场景优势的公司提供底层技术支持，推动各垂直领域实现模型本地化部署及应用落地。

　　核心观点

　　我们认为，游戏市场收入同比及环比均实现增长、版号发放节奏维持稳定，行业整体稳中向好。并且，在《哪吒之魔童闹海》的影响下，项目制内容公司的市场关注度有所提升。关注游戏公司储备新游上线节奏。建议关注：电魂网络、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、吉比特。此外，多模态模型持续迭代、国内多模态开源生态再添视频生成和语音交互两大模型，有望推动各垂直领域实现模型本地化部署及应用落地，利好拥有场景优势的公司。建议关注：天娱数科、因赛集团、博纳影业等。

　　风险提示

　　AI技术发展不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、游戏上线节奏不及预期的风险。

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太平洋 郑磊,李林卉