交通运输行业周报：HMM拟收购韩国航运巨头SK Shipping，东航1月旅客周转率同比上升19.71%

　　航运方面，Star Bulk2024年实现净利3亿美元，HMM拟收购韩国航运巨头SK Shipping；航空方面，东航1月旅客周转量同比上升19.71%，西安机场T5航站楼开始投运；快递物流方面，2024年我国快递业务量完成1750.8亿件，同比增长21.5%。

　　核心观点：

　　①Star Bulk2024年实现净利3亿美元，HMM拟收购韩国航运巨头SKShipping。本周，Star Bulk公布2024年第四季度未经审计的财报，2024年全年，Star Bulk实现总收入12.6亿美元，同比增长33.3%；净利润为3.0亿美元，调整后的净利润为2.8亿美元，同比增长56.7%。2024年全年，Star Bulk整个船队日均TCE达到18329美元，同比增长16.2%。根据航运界消息，韩国旗舰班轮公司韩新海运（HMM）有意收购韩国另一家航运巨头SK Shipping。目前韩国航运领域最大的私募股权投资者Hahn&Co持有SK Shipping约83%的股份。SK Shipping现拥有58艘船舶，涵盖油轮、干散货船、液化天然气（LNG）及液化石油气（LPG）运输船等各类船型。当前HMM已启动竞购SK Shipping程序，这家韩国旗舰班轮公司或将出价超过14亿美元收购SK Shipping。②东航1月旅客周转量同比上升19.71%，西安机场T5航站楼开始投运。2025年1月，中国东航客运运力投入（按可用座公里计）同比上升11.89%；旅客周转量（按客运人公里计）同比上升19.71%。西安咸阳国际机场T5航站楼2月20日0时正式投入使用。这是目前国内首座T5航站楼，其面积超过西安咸阳国际机场现有3座航站楼的面积之和。③2024年我国快递业务量完成1750.8亿件，同比增长21.5%。2024年我国邮政行业寄递业务量完成1937亿件，同比增长19.2%。其中，快递业务量完成1750.8亿件，同比增长21.5%。标普全球S&P Global发布《可持续发展年鉴2025》，京东物流凭借其在环境、社会及治理（ESG）领域的卓越表现，以物流行业高分成功入选，成为中国内地物流行业唯一入选企业，排名跻身全球行业前列。

　　行业高频动态数据跟踪：

　　①航空物流：2月中旬至2月下旬期间，运力整体稳定，空运需求保持稳定。②航运港口：集运运价指数下降，干散货运价下降。③快递物流：2024年12月快递业务量同比增加22.30%，快递业务收入同比增加

　　15.99%。④航空出行：2025年2月第三周国际日均执飞航班1715.71次，环比-4.63%，同比+16.83%。⑤公路铁路：根据交通运输部数据显示，2月10日-2月16日，全国高速公路累计货车通行4133.1万辆，环比增长59.17%。⑥交通新业态：2024年Q4，联想PC电脑出货量达1690万台，同比上升4.8%，市场份额环比下降0.3pct。

　　投资建议：

　　建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。

　　关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。

　　关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。关注电商快递投资机会。推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。

　　关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股。

　　风险提示：

　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。

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中银证券 王靖添,刘国强