公用事业行业动态跟踪：六部委联合推进海洋能规模化应用，新能源迈向次世代

　　投资要点：

　　事件：2025年2月24日，六部门联合出台《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》。

　　力争30年装机达40万千瓦，鼓励风浪联合发电开发形式：《指导意见》提出，力争到2030年，海洋能装机规模达到40万千瓦。目前，我国海洋能装机约1.03万千瓦，全球排名第四，距目标仍有较大增长空间。此外，《指导意见》支持波浪能与海上风电同场开发，共建共享配套基础设施，降低波浪能资源综合开发成本；鼓励海上风电场配套开发波浪能。海风和波浪能的配套开发（风浪联合发电）可提高单位海域能量产出和海洋空间利用率；海上风能波动性较强，当海上风能较小时，波浪能开发装置可提高电力供应稳定性。研究显示，两者共享基础设施、服务和供应链可以将风电的平准化度电成本（LCOE）降低多达7%，将波浪能的平准化度电成本（LCOE）降低40%。我们预计风浪联合发电有望提升海风和波浪能项目的盈利空间。

　　海洋能&核能融合发展，供应零碳稳定的多种能源：海洋能是绿色的可再生能源，核能是清洁高效的非化石能源。海洋能和核能的组合系统能为东南沿海地区（负荷中心）和海上孤岛等偏远地区（孤网运行场景）提供稳定的能源供应。一方面，核能和海洋能都是清洁能源，可协同供应绿色电力，缓解电力短缺同时推动能源绿色低碳转型；另一方面，在海洋能可以提供充足有效电能情况下，核能可将能量转化为氢、淡水等方式储存和运输。海洋能和核能的组合系统可以发电、制氢、供暖、供汽、制冷、海水淡化等，保障多品种能源供应，提高系统整体经济性和利用率，为孤岛上的海洋经济活动提供能源支持。

　　海洋生物质能具备生物燃油应用前景：广义的海洋能包括海洋生物质能，海洋微藻作为新型能源载体具有生长周期短，光合效率高等优点，可利用海水、地下卤水等在滩涂、盐碱地进行大规模培养，不占用农业用地和淡水资源，一些产油微藻的脂肪酸总量可达干重的50%-90%，可高效生产生物燃油，有望成为UCO之外，生物燃油的重要来源。生物燃油可降低二氧化碳排放50%-80%，在航空领域，我国正在开展生物航煤（SAF）试点工作，2024年9月，国家发展改革委、中国民航局在京举行可持续航空燃料SAF应用试点启动仪式；9月19日起国航、东航、南航从北京大兴、成都双流、郑州新郑、宁波栎社机场起飞的12个航班将正式加注SAF。海洋生物质能具备广阔的应用空间。

　　投资建议：力争30年海洋能装机达40万千瓦，鼓励海上风电场配套开发波浪能，有望降低海风和波浪能项目的度电成本。建议关注江苏新能，谨慎建议关注中闽能源、龙源电力、浙江新能、中绿电。海洋能和核能的组合系统能够供应零碳稳定的多种能源。推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。绿电板块建议关注三峡能源，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电。推动海洋能规模化利用，有望推动海洋生物质能的应用，成为生物燃油的重要来源。推荐永兴股份，谨慎推荐联合水务；建议关注卓越新能、山高环能、嘉澳环保。

　　风险提示：技术迭代不及预期；政策落地不及预期；地方财政压力。

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华福证券 严家源,尚硕,闫燕燕