电力设备及新能源行业双周报：今年全国电网总投资有望超8000亿元

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2025年2月27日，近两周申万电力设备行业上涨5.51%，跑赢沪深300指数3.90个百分点，在申万31个行业中排名第4名；申万电力设备行业本月上涨8.90%，跑赢沪深300指数4.94个百分点，在申万31个行业中排名第8名；申万电力设备板块年初至今上涨4.90%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，在申万31个行业中排名第9名。

　　截至2025年2月27日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块均上涨，光伏设备板块上涨4.45%，风电设备板块上涨3.10%，电网设备板块上涨2.79%，电机板块上涨15.72%，电池板块上涨6.71%，其他电源设备板块上涨5.89%。

　　截至2025年2月27日，近两周涨幅前十的个股里，科泰电源、昆工科技

　　和圣阳股份三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达92.12%、77.08%和69.51%。截至2025年2月27日，近两周跌幅前十的个股里，雅达股份、中电电机和沐邦高科表现较弱，分别跌20.97%、8.48%和7.94%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2025年2月27日，电力设备板块PE(TTM)为27.31倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为70.73倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为44.26倍，光伏设备板块PE(TTM)为20.37倍，风电设备板块PE(TTM)为27.88倍，电池板块PE(TTM)为28.51倍，电网设备板块PE(TTM)为24.02倍。

　　电力设备行业周观点：根据北极星输配电网，中国电力企业联合会统计与数据中心副主任在2月26日播出的《新闻联播》中提到，今年我国还将开工陕西至河南、西藏至大湾区等4条特高压工程，总投资将首次超过8000亿元。这些电力“高速路”，将把西北地区的风、光能源，源源不断地送往东部。全国特高压线路的投资建设进程加快，有利于带动上下游产业链，保障电力可靠供应并加快推动能源转型。建议关注规模和技术领先，成本控制能力较强的输变电头部企业。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。

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东莞证券 刘兴文,苏治彬