金融产品跟踪周报：权益ETF系列：震荡调整，等待时机
投资要点
A股市场行情概述：（2025.2.24-2025.2.28）
主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：中证红利（1.04%），万得微盘股日频等权指数（-0.65%），科创50（-1.46%）；排名后三名的宽基指数分别为：创业板指（-4.87%），中证500（-3.26%），科创100（-2.93%）。
风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：中盘价值（-0.02%），国证价值（-0.58%），大盘价值（-0.65%）；排名后三名的风格指数分别为：成长(风格.中信)（-4.60%），小盘成长（-3.54%），巨潮小盘（-3.43%）。
申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：钢铁（3.18%），房地产（2.22%），食品饮料（1.77%）；排名后三名的申万一级行业指数分别为：通信（-9.64%），传媒（-8.00%），计算机（-7.82%）。
A股市场行情展望：（2025.3.3-2025.3.7）
观点：震荡调整，等待时机。
大盘指数日线级别上，高频宏观模型发出大幅度负向信号。万得全A日频风险度为63.05，短期趋势转弱。月线级别上，低频宏观模型3月份的信号为-2分，表示万得全A有可能3月发生小幅度调整。
细分结构上，相对高位的板块，科技板块周内持续出现了上周提过的现象，即板块内部出现了后排补涨的情况，因此短期内科技板块存在调整的可能。以机器人指数为代表的科技板块，周五的时候模型发出局部顶右侧信号。
相对低位的板块，顺周期和红利板块在本周表现相对较好，我们认为这主要是由于资金出现高切低的行为所引起，如果后续有持续性的上涨，还需要更多的数据改善来支撑。
另外，港股上周也提示可能已经接近短期的局部高点，后续波动可能会加剧。截至周五，恒生科技发出局部顶右侧信号。今年我们长期看好港股，但短期内港股有较强的调整需求，尤其是科技板块的调整可能会一同带动A股的科技板块共同调整。
因此我们的建议是：短期可以考虑减少一部分科技板块的配置，适量增加顺周期和红利板块的权重，进行一定的防御型配置，降低组合整体的波动，等待下一次更好的投资机会。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为后续行情可能会进行震荡调整的阶段。
因此从基金配置的角度，相对高位的板块，我们建议减配小盘成长类ETF；相对低位的板块，我们推荐顺周期以及红利类ETF。
风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。
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