汽车行业周报：小米SU7Ultra正式发布，Helix带动Figure效率跃升
投资要点
Helix全面赋能，Figure部署效率跃升
事件：Figure通过其端到端神经网络能力，将机器人项目部署周期从第一个客户（宝马）的12个月大幅缩短至第二个客户（高频次物流客户）的30天。
软件升级带动硬件性能突破性提升，跨机器人协同技术促进生态扩展加速。Helix新增运动模式功能通过线性重采样技术，使机器人速度提升50%。这一基于视觉感知的动态调速方案，在保证操作精度的同时极大拓展应用场景适应性，验证了算法与硬件的协同优化潜力。视觉本体感知模型使得Figure实现车队级AI无缝迁移，机器人通过头部摄像头实时捕捉机械臂与手掌状态完成自校准。该技术解决了多机协作中的环境适应难题，为规模化机器人集群部署奠定基础。此次更新意味着Figure从单点技术突破转向体系化AI+机器人平台建设，通过Helix驱动的“开发-部署-迭代”闭环，配合硬件性能升级与群体智能协同，显著降低客户采用门槛，进一步加速其在工业自动化领域的规模化落地进程。同时，由于Helix发展速度超预期，Figure将家居时间表提前了两年，宣布正在将机器人引入家庭环境中，今年开始测试。
投资建议：1）Figure迭代速度超预期，建议关注相关产业链公司：德昌电机控股、银轮股份、领益智造、长盈精密、兆威机电；2）无框力矩电机/总成：德昌电机控股、捷昌驱动；3）量产阶段，丝杠内螺纹磨床产是关键环节，重点推荐科之鑫（双林股份），关注华辰装备、日发精机、秦川机床；4）丝杠是优质赛道，推荐双林股份、贝斯特；5）灵巧手是机器人重要组成部分，推荐捷昌驱动、开特股份、祥源新材。
小米SU7Ultra正式发布，定义新时代运动豪华
小米SU7Ultra聚焦性能、科技体验及豪华舒适。2月27日小米SU7Ultra正式发布，起售价52.99万元，定位时代新豪车，聚焦性能、科技及豪华。
性能比肩保时捷，拥有专属赛道服务：SU7Ultra标配可直接上赛道，配置碳陶制动、搭载赛道版制动及散热、大量碳纤维元素等。搭载三电机，实现1548匹马力，1.98S百公里加速，极速350km/h。SU7Ultra用户可加入Ultra club，拥有免费赛道救援等赛道服务及88折赛道耗材及车辆维修权益，可选10万元竞速套餐，包含多种硬件升级。
科技智能性能车：SU7Ultra搭载小米HAD端到端全场景智驾，智驾总算力达11.45EFLOPS，并提供最高300万智驾保障金额。支持主动安全、电池安全。此外搭载小米澎湃智能座舱、小爱同学。
奇瑞提交港股IPO，五大乘用车品牌助力销量持续向上
2月28日奇瑞汽车正式提交港股IPO。2024年奇瑞全球累计销售260.4万辆，同比+38.4%，创历史新高，是国内销量规模第二大的自主品牌乘用车公司，也是出海交付最多的自主品牌冠军。其中新能源2024年销量为58.36万辆，同比+232.7%，渗透率达到22.4%。2024年12月单月新能源销量首次突破10万辆，达到了102,621辆车。燃油车2024年销量为202.03万辆，同比+18.4%。2024年海外市场销售114.5万辆，同比+21.4%。
依托乘用车五大品牌及四大技术栈，助力奇瑞销量持续向上。奇瑞业务主要由乘用车及零部件组成。乘用车业务收入占比超90%，分为奇瑞、智界、捷途、星途及ICAR五大品牌。零部件业务收入约5-6%，聚焦于鲲鹏动力总成系统、火星架构开发平台、雄狮OS智舱系统及大卓智驾。强大的研发能力及主流价位段多车型多品牌覆盖，助力奇瑞销量持续向上。
投资建议：探索豪华新思路：有别于华为、蔚来等行政豪华风格，小米探索运动豪华，在20-30万元纯电轿车市场实现月销2万后，基于SU7极致运动风格及第1梯队智能体验继续向上探索，开启自主品牌向上的新路径。推荐关注①整车：小米，②汽车零部件：无锡振华，长华集团，模塑科技。
推荐标的
我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。
风险提示
汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等
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