智能家居行业双周报：巨头借力DeepSeek，竞推“AI+”新品

　　行情回顾

　　1）双周行情：近2周（2025.02.17-2025.02.28）上证综指下跌0.77%，深证成指下跌1.29%，创业板指下跌2.03%；智能家居指数（399996.SZ）上升0.34%，跑赢上证综指1.12pct，跑赢深证成指1.63pct，跑赢创业板指2.37pct。

　　2）细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为1.81%、-8.52%、-4.51%、-2.67%；年初至今，智能家居指数中四个细分板块涨跌幅分别为12.39%、-0.02%、2.66%、-1.52%。

　　3）个股来看：近2周，智能家居指数中，涨幅前五个股分别为翱捷科技（+50.36%）、芯原股份（+33.80%）、江苏雷利（+31.64%）、兆威机电（+24.82%）、捷昌驱动（+24.20%）。

　　行业政策跟踪

　　1）市场监管总局（国家标准委）批准发布《智能床》国家标准。2）市场监管总局等五部门发布《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》。

　　行业新闻跟踪

　　1）全球智能家居领先品牌Aqara推出多款重磅AI新品。2）海尔集团收购新时达，协同卡奥斯，进军机器人赛道。3）头部家电品牌竞相发力“AI+家电”模式。4）小米首推中央空调Pro，引领新一代高端科技家电潮流。5）海尔旗下卡泰驰18亿美元战略入股汽车之家，加速“家车互联”生态建设。

　　投资建议

　　政策层面来看，2025年初，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从8类扩至12类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。2024年中央的以旧换新政策，带动补贴覆盖的8大类家电产品实现销售量6200多万台，直接拉动消费近2700亿元。2025年政策加码后，截至2月19日，全国已有超397万名消费者购买12大类家电以旧换新产品超487万台。2025年的两会将在下周陆续召开，我们认为，全国两会将有望持续聚焦“促消费”全年主线，支持“以旧换新”激活消费动能，进一步激发家电、家居市场消费潜能，推动家电、家居消费市场持续提质扩容。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。综合来看，技术创新的持续驱动与政府政策的有力支持，将共同推动智能家居行业进入较快发展轨道，智能家居产业链上中下游有望受益，给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。

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国元证券 朱宇昊