房地产：2月百强房企月度销售数据点评-2月百强房企操盘销售额同比正增，延续止跌回稳态势

　　事件：

　　2025年2月28日，克而瑞发布2025年1-2月中国房地产企业销售TOP100排行榜。

　　数据要点：

　　2月百强房企销售操盘金额同比增长。

　　受到春节假期因素影响，2025年2月，百强房企实现销售操盘金额1881.2亿元，同比增长1.2%，实现全口径销售金额1981亿元，环比降低18.1%，同比下降0.4%，降幅较1月收窄4.9个百分点。权益口径销售金额为1427亿元，环比降幅20.7%，同比增长2.1%，而上月同比下降1.2%。累计来看，2025年1-2月百强房企实现全口径销售金额4402亿元，累计同比下降3.1%。

　　分梯队来看，2025年2月，TOP10和TOP50房企实现全口径销售金额分别为995亿元和1685亿元，同比增长14%和1%，TOP10和TOP50房企实现权益口径销售金额分别为722亿元和1199亿元，同比增长25%和3%，TOP10和TOP50房企实现全口径销售面积分别为471万平方米和920万平方米，同比降低17%和15%。

　　央企和地方国企销售表现优于其他。

　　我们根据不同类型的房企性质，选择了30家房企作为代表，其中央企、地方国企、混合所有制和幸存头部民企分别包括12、10、3、5家。样本房企中，央企和地方国企2月全口径销售金额同比增加30.2%和26.2%，其中电建地产、保利置业和越秀地产等央国企同比增幅较高，而混合所有制企业和幸存头部民企同比分别降低24.2%和12.2%。

　　百强房企销售均价环比下降，同比提升。

　　2025年2月百强房企销售均价为18502元/平方米，环比下降6.8%，同比增加18.1%。其中TOP10、TOP50房企2月单月销售均价分别为21119和18309元/平方米，同比分别+37%/+18%，环比分别+8.0%/-8.3%。具体房企来看，保利发展和建发房产的销售均价同比提升超过100%。

　　2月百强房企销售门槛提升幅度最大。

　　各梯队销售门槛方面，2025年2月，TOP20和TOP30房企销售操盘金额门槛分别同比降低4.79%和11.73%至51.7亿元和28.6亿元，TOP10和TOP50房企销售操盘金额门槛分别同比提升2.59%和2.20%至119.0亿元和18.6亿元，TOP100房企销售操盘金额门槛同比提升7.14%至7.5亿元。

　　百强房企操盘销售额同比正增，2月楼市延续止跌回稳态势。

　　2月28日召开中央政治局会议强调今年要稳住楼市，2月楼市延续止跌回稳态势，受到去年2月春节假期低基数影响，2月百强房企操盘销售金额实现同比正增，央企和地方国企销售表现优于混合所有制和幸存头部民企。考虑到政策持续利好，叠加3月和4月为房地产销售旺季，房企推货力度有望加大，我们预计3月部分城市或将出现“小阳春”，市场情绪延续回稳态势，后续可持续关注房地产市场表现。

　　风险提示：

　　政策支持力度及效果不及预期；

　　房地产行业修复不及预期风险；

　　房企信用风险超预期；

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太平洋 徐超,戴梓涵