计算机行业周报：DeepSeek开源周收官，具身智能商业化或将加速
市场回顾
过去一周（2.24-2.28）上证综指下跌1.72%，创业板指下跌4.87%，沪深300指数下跌2.22%，计算机（申万）指数下跌7.82%，跑输上证综指6.10个百分点，跑输创业板指2.95个百分点，跑输沪深300指数5.60个百分点，位列全行业第29名。
周观点
DeepSeek开源周圆满收官，大模型军备竞赛火热。“DeepSeek开源周”自2月24日至2月28日，陆续开源最新技术进展。其中包括，FlashMLA、DeepEP、DeepGEMM和3FS四个开源项目，以及DualPipe、EPLB等代码库。首个开源的代码库为FlashMLA，是DeepSeek用于Hopper GPU的高效MLA解码内核，并针对可变长度序列进行优化，现已投入生产。DeepEP是首个用于MoE模型训练和推理的开源EP通信库，专门用于提升大模型训练效率设计，当多个AI专家模型协同工作时，能高效协调它们之间的通信，减少延迟和资源消耗，同时支持低精度计算，进一步节省算力。DeepGEMM是一个优化矩阵乘法（AI训练的核心计算）的工具。通过低精度计算提升速度，再用英伟达CUDA技术修正误差，既快又准，代码仅300行，安装简单，适合快速部署。DualPipe主要用于解决流水线并行中的“等待时间”问题，EPLB则用于自动平衡GPU负载。3FS（Fire-FlyerFile System）系统则采用分布式文件系统，利用高速存储和网络技术，让数据读取速度达到每秒6.6TB，适合海量数据训练。同时，DeepSeek官方团队在Github和知乎给出了DeepSeek-V3/R1推理系统的技术解读，通过优化吞吐和延迟，DeepSeek理论上一天的总收入为$562,027，成本利润率545%。我们认为，开源周提供的项目，从硬件性能压榨、模型训练优化到数据处理提速，覆盖AI开发的核心环节，将进一步促进AI平权，加速AI应用的爆发。大模型军备竞赛火热。（1）OpenAI：根据钛媒体，2月27日，推出GPT-4.5模型（代号Orion），是公司有史以来算力和数据规模最大、最佳的AI基座模型。通过扩展无监督学习，GPT-4.5提高了识别模式、建立联系和产生创造性见解的能力，而无需推理，此外，GPT-4.5计算效率比GPT-4提升了10倍以上，而价格层面，GPT-4.5API每100万token输入75美元，输出价格为150美元，比GPT-4o的2.5美元上涨30倍。（2）阿里：2月25日，阿里通义千问团队推出QwQ-Max-Preview深度思考模型，将在不久后开源。支持联网搜索，展现出超强的通用能力，可写影评、写代码、做数学题，并可胜任创意写作、游戏开发等开放性任务。（3）xAI：2月18日，xAI开发的Grok-3模型正式发布，Grok-3和Grok-3mini在多方面的测试得分上都超过或媲美Gemini和ChatGPT等对手。同时，xAI宣布推出名为Deepsearch的Grok-3智能搜索引擎。2月23日，马斯克宣布，Grok语音模式早期测试版现已在Grok应用程序上线。
北京发布具身智能培育行动计划，具身智能商业化在即。2月28日，北京市科委、中关村管委会等部门联合发布《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025—2027年）》。《行动计划》提出，到2027年底，突破百余项关键技术，产出不少于10项国际领先的软硬件产品；培育产业链上下游核心企业不少于50家，形成量产产品不少于50款，量产总规模率先突破万台，培育千亿级产业集群。多地设立相关基金。北京市设立总规模1000亿元、存续期15年的政府投资基金，重点支持人工智能、机器人等未来产业领域。深圳设立100亿元的人工智能和机器人产业基金，聚焦人工智能的软件、硬件、具身智能等方向。上海市设立大模型基金和具身智能基金，两只基金的首期规模均为10亿元。具身智能技术持续升级。2月25日，宇树科技微博发布了一段视频，宇树科技的G1机器人演示了出拳、扭腰灵活转身、空中回旋踢等一系列流畅动作，并能够保持平衡。据宇树科技官方介绍，G1机器人算法继续升级，现在已经支持“任意动作任意学”。2月27日，Figure公司继推出自研VLA模型Helix后，最新展示的机器人包裹分拣技术，仅用8小时训练数据，就实现了超越人类的效率和精度。通过一系列架构优化，包括立体视觉、多尺度特征、自我校准和运动模式，Figure机器人展现了惊人的学习和适应能力。
投资建议
建议关注：（1）AIDC：润建股份、科华数据、数据港、弘信电子、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境等；（2）一体机：科大讯飞、深信服、神州数码、软通动力、云从科技、协创数据、新致软件等；（3）国资云：运营商、深桑达、太极股份、易华录、云赛智联、数字政通、广电运通等；（4）AI应用：金桥信息、博思软件、泛微网络、鼎捷数智、星环科技、同花顺、梅安森等。
风险提示
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。
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