房地产百强房企1-2月销售数据点评：2月操盘金额同比止跌，市场延续回稳态势

　　根据克而瑞的数据，2025年2月top100房企销售金额同比增长1.3%，单月销售转跌为涨。2月单月销售同比增速最高的5家房企为电建/保利置业/华发/越秀/中海。

　　操盘销售额top100：

　　1-2月，top100房企实现销售金额（操盘）4,157.6亿元，同比增速为-1.2%，前值为-3.2%。其中，2月单月实现销售金额（操盘）1,881.6亿元，同比增速为1.3%，前值为-3.2%。

　　1-2月，top10/top11~top20/top21~top30/top31~top50/top51~top100房企的销售金额（操盘）同比增速分别为0.3%/1.2%/-13.5%/-8.4%/5.1%。其中，2月单月同比增速分别为13.8%/9.8%/-30.3%/-23.9%/-5.8%。

　　1-2月，top10/top11~top20/top21~top30/top31~top50/top51~top100房企的销售金额（操盘）分组累计占比分别为48.0%/18.6%/8.3%/10.8%/14.3%。去年同期，分组累计占比分别为47.3%/18.2%/9.4%/11.6%/13.4%。

　　重点房企销售：

　　1-2月，51家主流房企中，销售金额（全口径）最大的5家房企为保利/中海/华润/万科/招商，销售金额分别为340/252.1/251/212.1/194.5亿元。

　　1-2月，51家主流房企中，销售均价（全口径）最高的5家房企为滨江/融创/保利置业/绿城/越秀，销售均价分别为4.38/4.26/2.97/2.93/2.84万元/平。

　　1-2月，51家主流房企中，销售金额（全口径）同比增速最高的5家房企为铁建/电建/保利置业/中铁/华发，同比增速分别为117.8%/88.5%/80.7%/69.2%/58.6%。

　　2月单月，51家主流房企中，销售金额（全口径）同比增速最高的5家房企为电建/保利置业/华发/越秀/中海，同比增速分别为244.0%/170.0%/74.2%/67.0%/55.2%。

　　投资建议：

　　我们认为，当前楼市延续止跌回稳态势，百强房企操盘销售金额止跌回稳。在需求端企稳之下，土地收储全国范围内亦有望加速落地，对缓解房企现金流压力，提振楼市信心，巩固止跌回稳趋势有重要作用。我们看好重点城市布局较多的国企与央企，推荐保利发展；招商蛇口、华润置地、绿城中国、越秀地产等也有望受益。

　　风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产减值的风险。

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东兴证券 陈刚