机械设备行业周报：特斯拉开启机器人工厂招聘；工程机械有望迎来开门红

　　国核心观点

　　市场表现：机械设备（SW）板块上周上涨5.45%，表现好于沪深300指数。其中，表现相对较好的板块是自动化设备（+9.93%）和通用设备（+6.31%）。

　　核心观点：

　　1）人形机器人：宇树机器人手绢群舞亮相春晚，软件硬件双双实现升

　　告级。2月6日，特斯拉在其位于美国弗里蒙特的工厂发布了多个工程岗

　　报

　　究位招聘信息，表明公司正加速推进其人形机器人量产化进程。近期，人

　　研形机器人产业链催化频出，国内外共振趋势加速。当前核心零部件性能

　　券

　　证提升仍将是人形机器人能力提升的重点领域之一，维持推荐技术难度和价值量较大的减速器、丝杠等环节

　　2）工程机械：截至2月7日中联重科全球发车超1万台，总金额约为57亿元。截至2月5日徐工机械露天矿山装备全球发货3.18亿元。头部几家主机厂发货顺利，且高附加值产品矿山机械均有进展，有望带动板块盈利能力提升。开工情况方面，去年11-12月国内小松挖掘机开工小时数开始温和改善，今年1月国内开工小时数为66小时，相比于过去春节月开工情况，今年开工偏强。

　　投资建议：上周市场表现修复明显，机械设备行业表现较为亮眼，主要系国内AI和机器人产业化加速所致。DeepSeek的低成本有望进一步压降机器人生产成本和售价，特斯拉新一代人形机器人即将开启小批量生产、宇树亮相春晚运动控制能力再进一步，产业落地已现曙光，建议持续关注板块国内外最新进展。此外，工程机械板块经过前期回调，估值再现性价比，同时1月多家主机厂内外销均迎来开门红，建议关注板块低位布局机会。

　　风险提示：下游行业需求不及预期；原材料或零部件价格波动或短缺；海外市场需求不及预期；行业竞争加剧风险；产业化进展不及预期等。

点击复制链接查看完整PDF研报

国都证券 韩保倩