交通运输政府工作报告点评：降低社会物流成本仍是主线，重点关注反内卷与新业态
事件：25年国务院政府工作报告出台，报告中强调加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动，明确了行业发展的主线。同时，报告对于行业的“反内卷”以及新兴业态给予了高度关注。
促进市场统一开放，降低社会物流成本是行业发展坚定不移的主线：
实现全国统一大市场是实现我国经济内循环畅通的必要条件，因此政府工作报告将纵深推进全国统一大市场建设摆在重要位置。统一大市场离不开统一开放的运输市场，因此对于运输行业，工作报告继续强调加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动。显然，降低社会物流成本依然是今年运输行业的发展主线。
再次强调整治“反内卷”，运输行业需要高质量发展：
运输行业由于其服务同质化的特性，比较容易面临价格的内卷，因而，工作会议强调“反内卷”对于行业有较为重要的意义。可以发现，去年以来“反内卷”概念被持续提起：2024年7月召开的中共中央政治局会议提出“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”；12月份举行的中央经济工作会议明确“综合整治‘内卷式’竞争，规范地方政府和企业行为”。今年工作报告中再一次提出综合整治“内卷式”竞争，表明国家对于“反内卷”的态度越发清晰。
“反内卷”的重点在于高质量发展。以快递行业为例，国家邮政局原局长马军胜在两会表示，目前，邮政快递业还存在一些短板弱项，比如中高端供给相对不足，低端同质内卷现象比较严重，末端网络稳定性和服务可靠性亟待提升。行业有必要推动实施行业提质增效转型升级，通过强化农村寄递物流体系、持续丰富服务场景、稳定城市末端网络运行和保障快递小哥合法权益等措施，实现行业的发展目标.
我们认为，“反内卷”是一个系统工程，内卷只有通过高质量发展才能得到解决。而国家对于“反内卷”的坚决态度，为行业未来的发展指明了清晰的方向，具有重要的指导意义。
“低空经济”第二次被写入报告，新兴产业与智能交通将是新的增长引擎：
今年工作报告在“培育壮大新兴产业、未来产业”一节中提出，要开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。这是低空经济第二次被写入国务院工作报告。
全国政协委员、交通运输部科学研究院副院长兼总工程师王先进表示，行业降本离不开科技的加持，应在物流科技创新、信息互联互通、运输装备标准化等方面下大力气，用好物流垂直领域大模型，提升物流全流程效率。应尽快明确“无人配送车”身份属性，建立适当的准入认证体系和道路交通规则；而对于更为新潮的无人机配送，建议结合无人驾驶航空试验基地（试验区），开展无人机物流配送空域开放试点。
我们认为工作报告连续强调低空经济，代表着低空经济正逐渐从概念向落地转变。以低空经济为代表的一系列新兴业态结合行业的信息化与智能化转型正在为运输行业带来新的增长动力。
投资建议：本次工作报告展现出国家对运输行业高质量发展的重视。反内卷方面，我们建议关注受价格竞争影响较大的板块后续的表现，主要包括快递与航空；此外，建议重点关注低空经济和智能交通为代表的新兴业态后续的发展。
风险提示：政策推进不及预期，行业需求不及预期。
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