国防军工：全球国防投入持续高增长，看好军队信息化建设迎来新一轮周期
国际形势复杂多变，全球国防投入呈上升趋势
当前复杂多变的国际形势下全球或将进入新一轮国防投入高增长期，全球各主要军事国家军费预算或呈现持续提升趋势，对现代化武器装备需求需求增加，武器装备迭代速度有望加快。
中国2025年军费预算为1.78万亿元人民币，同比增长7.2%，增幅与去年持平，自2022年以来中国军费预算增幅连续四年超过7%。
欧盟提出了一项8000亿欧元的融资计划，旨在提升欧洲各国的防务能力并加强对乌克兰的军备支持。
俄罗斯2025年国防开支预计为13.5万亿卢布，较2024年大幅增加近30%。
日本2025年防卫费预算为8.7万亿日元，较2024财年增加9.4%，再创历史新高。自2023财年起，日本防卫预算连续突破6万亿、7万亿、8万亿日元大关，防卫预算连年大幅增长。
美国2025财年经费总额约8950亿美元，再创历史新高。
切中现代战争战略制高点，军队信息化发展趋势明确
当前新一轮科技革命和军事革命迅猛发展，战争形态加速演变，制胜观念、制胜要素、制胜方法都在发生重大变化，网络信息体系在现代战争中的地位作用空前凸显。2019年《新时代的中国国防》白皮书中提到我军机械化建设任务尚未完成，信息化水平亟待提高;2021年《十四五规划和2035远景目标纲要》中明确指出我国在十四五期间要基本实现国防和军队现代化;2022年党的二十大报告中提到，我国要坚持机械化信息化智能化融合发展，并明确强调，“统筹网络信息体系建设运用。网络信息体系的建设运用水平，直接决定着作战指挥系统、情报侦察系统、火力打击系统、综合保障系统等方面的效能。”
信息能力作为战斗力形成中“牵一发而动全身”的主导性因素，已成为体系作战能力生成的关键所在，信息优势是现代战场的首要优势。我国信息支援部队在这一背景下应运而生(信息支援部队于2024年4月19日成立，是全新打造的战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大)。我们认为，建设现代化信息支援部队有望进一步深化我军信息化进程，对电子对抗、军工数据链等具体技术领域或具重要牵引作用:
军队信息化建设新一轮周期启动，重视板块投资机会
信息化智能化无人化装备或将在“十五五”及2035年远期具备高景气度，军工电子有望在各类新型装备中作为信息化装备的有效抓手和实施载体。当前作为十四五规划最后一年，有望释放之前延迟的订单，叠加“十五五”规划初期新装备带来新一轮备货周期，同时伴随我军信息化进程进一步加深，进一步补齐电子对抗、军工数据链等具体技术领域短板，军工信息化板块有望迎来整体行业订单恢复带来基本面反转机会。
重点关注：
数据链和通信终端：七一二、海格通信（通信组覆盖）、上海瀚讯、新劲刚、烽火电子
电子对抗：四川九洲、盟升电子
上游元器件：火炬电子（与电子组联合覆盖）、复旦微电、鸿远电子、航天电器、中航光电（与电子组联合覆盖）、成都华微（与电子组联合覆盖）、振华科技、紫光国微、振华风光、智明达、光电股份、睿创微纳、高德红外
风险提示：下游需求不及预期；技术发展的不确定性；行业政策变化风险等。
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