机械行业3月投资策略：2月机械板块表现强势，重点关注人形机器人、工程机械
核心观点
2月行情回顾&重要数据跟踪：2月机械板块上涨10.71%，跑赢沪深300指数8.80个pct。2月制造业PMI指数50.20%，环比上升1.1%。机械行业TTM市盈率/市净率约为34.28/2.60倍。2025年以来钢价/铜价/铝价指数变动-1.72%/7.55%/4.81%。
重点关注：人形机器人和工程机械板块
一、人形机器人：把握高确定性特斯拉产业链，关注国内机器人链长期看，人形机器人是有望超过新能源汽车/智能手机市场规模的万亿级赛道，有极大解放生产力和改善人类生活的应用潜力。短期看，海外的特斯拉Optimus过去三年进展迅速且即将量产，国内宇树科技、智元机器人、优必选等创新企业人形机器人产品快速迭代、蓬勃发展，大型科技企业如华为、小米等，整车企业如比亚迪、小鹏等积极布局，叠加政府高度重视人形机器人发展提供政策支持，人形机器人已经成为未来最确定的方向之一。当前时点，建议把握技术实力强、确定性高的T链公司，关注国内机器人链等的潜在弹性机会，建议重点关注：【恒立液压】【绿的谐波】【兆威机电】【龙溪股份】【国茂股份】【博众精工】【金帝股份】【星德胜】等。
二、工程机械：销售旺季来临，内需有望持续增长
长期看，2025年随着新一轮的更替周期到来、电动化率的提升，内需有望持续复苏。海外市场空间广阔，国内主机厂市占率低，2025年随着海外经济好转、国内主机厂竞争力加强，出口有望保持增长。短期看，2025年1月国内销量0.54万台，受春节影响，同比仅下降0.3%，出口量0.71万台，同比增长2.19%，增长趋势延续。2月中国工程机械市场指数（CMI）同比增长13.53%，表明项目开工情况好转，带动设备开工率和开工小时数升温。整体来看，工程机械内需持续复苏，出口增长延续，随着3月销售旺季的到来，工程机械销量有望快速增长，建议重点关注：【恒立液压】【徐工机械】【三一重工】【柳工】【中联重科】【山推股份】
重点组合&3月投资观点：深耕价值，把握前瞻
重点组合：华测检测、广电计量、伊之密；柏楚电子、绿的谐波、汇川技术、怡合达；徐工机械、柳工、恒立液压、三一重工；奥特维、捷佳伟创；应流股份；巨星科技。3月金股推荐：【恒立液压】【徐工机械】【安徽合力】【伊之密】【广日股份】。
从长期投资主线的角度，自上而下我们建议关注以下方向：
从需求侧看新兴市场成长和出口崛起，重点关注1）新兴成长的细分行业（从0到1）：人形机器人、AI基建-燃气轮机、智能焊接机器人、煤化工设备行业等；2）具备全球竞争力、出口加速的细分行业龙头（欧美出口链受益降息+库存周期，新兴市场凭借技术出海拿份额）：工程机械、商用餐饮设备、注塑机、石化设备、油气设备、木工机械、手/电动工具、防爆电器等。从供给侧看看存量更新及进口替代，重点关注1）受益存量更新或逆周期调节景气相对稳健的细分行业：船舶、轨交设备、核电设备等；2）在竞争加剧市场中具备持续提份额能力的细分行业龙头：顺周期通用设备（注塑机、激光控制系统、工控、FA零部件、叉车等）、检测服务等；3）进口替代空间大的细分行业：电子测量仪器、实验分析仪器、半导体设备等。
看好具备核心竞争力的优质龙头公司，把握结构性成长机会：1.1、人形机器人：重点关注：1）减速器环节：【绿的谐波】【国茂股份】；2）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；3）电机环节：【兆威机电】【鸣志电器】【伟创电气】【步科股份】等；4）灵巧手：【兆威机电】；5）其他：【汇川技术】【中坚科技】【东华测试】【德马科技】【永创智能】【金帝股份】【国机精工】【东华测试】【博众精工】【龙溪股份】【中联重科】【星德胜】等。
1.2、AI基建-燃气轮机：重点关注【应流股份】【豪迈科技】【冰轮环境】【联德股份】。
1.3、智能焊接机器人：重点关注【柏楚电子】。
1.4、煤化工设备：重点关注【中泰股份】【航天工程】【川仪股份】【博隆技术】。
2.1、出口链设备公司：重点关注【巨星科技】【银都股份】【伊之密】【中泰股份】【应流股份】【宏华数科】【华荣股份】【弘亚数控】等。
2.2、工程机械：重点推荐【徐工机械】【三一重工】【柳工】【中联重科】【恒立液压】。
3、核电设备：重点推荐【佳电股份】【中密控股】【江苏神通】【应流股份】。
4.1、顺周期通用设备：零部件环节重点推荐【汇川技术】【绿的谐波】【柏楚电子】【怡合达】【国茂股份】，整机环节重点推荐【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】【杭氧股份】。
4.2、检测服务：重点推荐综合性检测龙头【广电计量】【华测检测】，关注【信测标准】【中国电研】。
5、进口替代方向：科学仪器重点推荐【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】等；光刻机产业链重点推荐【汇成真空】。
6、其他低估值业绩稳健或高分红的细分行业隐形冠军：重点关注【优利德】【华翔股份】【广日股份】【中泰股份】【博隆技术】等。
风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
