AI动态跟踪系列（五）：国产AI当打之年：Manus新星闪耀，产业与政策持续催化

　　事项：

　　中国AI初创公司Monica.im宣布推出全球首款通用AI Agent产品Manus（早期预览版），阿里千问团队正式发布QwQ-32B推理模型。

　　平安观点：

　　应用端：Manus突破通用Agent上限，探索人机协作全新范式。据Monica.im团队视频介绍，Manus是一个真正自主的AI代理，能够解决各类复杂多变的任务。与传统AI助手不同，Manus（拉丁文寓意为“手”）不仅能提供建议或答案，还能直接交付完整的任务成果，实现AI产品由“脑”至“手”的进阶，官方视频展示了筛选简历、遴选房产、股票分析三个在实际使用场景中的案例。在GAIA基准测试中，Manus在所有三个难度级别都实现了新的SOTA。Agent被定义为能够感知环境、自主决策、执行复杂任务的智能实体，是成熟度更高的AI产品，此次国内团队推出全球首款通用AI Agent产品Manus，展现了国内AI Agent产品强大的通用性和复杂任务执行能力，我们认为将加速AI在各行各业的深度应用。

　　算法端：阿里开源低成本模型QwQ-32B，性能对标满血版DeepSeek-R1。根据团队介绍，QwQ-32B是一款拥有320亿参数的模型，其性能可对标具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1。DeepSeek-R1通过整合冷启动数据和多阶段训练，实现了最先进的性能，使其能够进行深度思考和复杂推理。根据阿里云公众号，千问QwQ-32B大幅降低了部署使用成本，在消费级显卡上也能实现本地部署。我们认为，一方面阿里QwQ-32B仅通过320亿参数可实现对标满血版DeepSeek-R1的性能，有助于大幅降低AI应用端部署使用成本，加速各行各业AI应用开发和孵化。另一方面，阿里三年3800亿元巨额资金投入计划用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和，充分彰显了公司对于AI产业的信心，我们继续看好AI产业的蓬勃发展。

　　政策端：2025年政府工作报告发布，高度重视人工智能产业发展。3月5日，李强总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告强调，因地制宜发展新质生产力，培育壮大新兴产业、未来产业，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。AI产业是我国新质生产力的重要内涵之一，国家始终给予高度重视，我们认为“人工智能+”行动将成为推动AI在各行各业渗透与融合的重要力量。

　　投资建议：当前，AI产业端与政策端共振。产业端，Manus体现了国内AI Agent产品强大的通用性和复杂任务执行能力，面阿里QwQ-32B仅通过320亿参数可实现对标满血版DeepSeek-R1的性能，有助于大幅降低AI应用端部署使用成本，我们认为均将有利于加速AI在各行各业的深度应用。同时，随着以Manus为代表的AI Agent在B端和C端场景的深入应用，AIAgent对推理端算力的需求将呈现快速增长趋势，将为推理端算力需求的快速增长提供强力支撑，从而推动AI算力整体需求持续向上增长。政策端，AI产业是我国新质生产力的重要内涵之一，国家始终给予高度重视，我们认为“人工智能+”行动将成为推动AI在各行各业渗透与融合的重要力量。我们坚定看好AI主题的投资机会，标的方面：1）AI算法：推荐科大讯飞，建议关注三六零；2）AI应用：AI+金融，强烈推荐恒生电子，推荐同花顺；AI+办公，推荐金山办公、福昕软件、万兴科技；AI+政务，推荐太极股份、超图软件，建议关注博思软件；AI+智能车，强烈推荐中科创达，推荐德赛西威；AI+医疗，建议关注卫宁健康；AI+教育，建议关注佳发教育；AI+企业服务，建议关注彩讯股份、普联软件；AI+网络安全，强烈推荐启明星辰，建议关注天融信；AI+能源，推荐国能日新；3）AI算力：推荐海光信息、龙芯中科、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、工业富联、深信服，建议关注寒武纪、景嘉微、华勤技术、拓维信息。

　　风险提示：1）AI算力供应链风险上升。2）大模型产品的应用落地低于预期。3）国内大模型算法发展可能不及预期。

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平安证券 闫磊,黄韦涵,王佳一