AI应用系列研究报告（二）：Manus发布，AI Agent的“iphone”时刻

　　投资要点：

　　中国团队推出Manus，AIAgent的“iphone”时刻。2025年3月6日凌晨，中国Monica.im团队推出全球首款实现“全场景自主决策”的通用型AI代理Manus。在GAIA基准测试中，Manus在所有三个难度级别上都取得了新的“最先进”（SOTA），其性能超越OpenAI的同层次大模型。

　　Manus的体验优势之一：自主规划和自主学习能力。Manus能够自主规划来确保执行任务，其自主学习能力也让工作能力提升逻辑更像真正的人类，AIAgent从“工具”变成了“执行者”。例如官网提供的筛选简历案例中，Manus不仅能推荐合适的候选人并排名，还会根据用户偏好生成Excel表格；在挑选房产的案例中，Manus可以像专业房地产经纪人一样整合各种信息并撰写详细报告；在创造迷你游戏的案例中，Manus生成了一个可交互的网页及可交互的白宫辩论模拟器。

　　Manus的体验优势之二：采用多代理架构。Manus采用名为“MultipleAgent”的多代理架构，在独立虚拟机中通过规划、执行、验证三个代理的分工协作机制提升复杂任务处理效率，各代理基于独立语言模型或强化学习模型运行。因此，Manus能够模拟人类的工作流程：先拆解任务、规划步骤，再调用工具执行。在B2B供应商采购的案例中，Manus可自动爬取供应商数据，从质量、价格、交付能力等多维度智能匹配货源，并通过可视化图表及详细操作建议辅助决策。

　　Manus的体验优势之三：广泛的工具集成。Manus集成了广泛的工具和服务来进行自动化任务。其背后的公司为Monica.im，专注于人工智能助手开发赛道。Monica集成了多种AI模型，支持包括GPT-4、Claude3等。官网案例显示，Manus能够整合多种工具，例如进行代码编写、智能浏览网页、操作各类网页应用等，并且能够将思考、工具调用过程和执行结果可视化呈现。

　　投资分析意见。

　　1）从Manus看AI应用潜质：Manus AI能根据用户的问题和要求，来拆解任务和自我验证，并在云端进行较为复杂的任务规划和执行，包括旅行规划、电商运营分析、公司分析等。建议关注布局AI+Agent的【焦点科技】，具有AIAgent应用EVE的【恺英网络】。国内AI+应用端加速落地，我们看好后续AI应用在教育，广告营销等领域的落地。

　　2）从AI应用快速增长看算力供应商潜力：从AI大模型到AI应用，算力需求持续增长，我们认为算力是一个长期的主题，看好后续算力及云市场的增长，建议关注与蓝耘科技进行算力租赁合作的【浙文互联】，布局边缘算力的【顺网科技】【阿里巴巴】等。

　　3）AI+游戏内容仍然是探索的方向：我们仍然看好AI在部分适配游戏内容中的应用，建议关注【腾讯】【网易】【祖龙娱乐】【阿里巴巴】【恺英网络】【巨人网络】【盛天网络】【富春股份】【电魂网络】。

　　风险提示。新品上线表现不及预期，新技术发展不及预期，行业竞争加剧等

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华源证券 陈良栋,王世豪