通信行业研究周报：Manus发布，AI产业持续推进，政策加码机器人技术发展
本周行业动态：
通用型AI Agent产品Manus发布
日前，来自中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AI Agent产品Manus。据团队介绍，Manus在GAIA基准测试中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成绩，显示其性能超越Open AI的同层次大模型。据悉，这是全球首款真正意义上的通用AI Agent，从官网展示的案例可以看到，它能够独立思考、规划并执行复杂任务，直接交付完整成果。官方宣称，Manus不仅仅是一个只会聊天的对话式AI工具，而是一个真正的自主智能体（Agent）。
《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》印发文件中提到，到2027年，在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术、多模态感知技术、高精度运动控制技术、灵巧操作技术等方面取得突破。新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。打造公共服务平台矩阵，吸引更多上下游企业、科研机构、创新团队等加入，形成更完善的产业生态，具身智能机器人产业综合实力达到国际领先水平。
阿里云推出最新通义千问QwQ-32B推理模型并开源
阿里云通义千问官方近日宣布推出最新的推理模型QwQ-32B。这是一款拥有320亿参数的模型，其性能可与具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1媲美。阿里云表示，这是Qwen在大规模强化学习（RL）以增强推理能力方面的第一步。通过这一旅程，不仅见证了扩展RL的巨大潜力，还认识到预训练语言模型中尚未开发的可能性。
本周投资观点：
随着Deepseek加速AI大时代，海外头部互联网企业持续加大AI投入的同时，豆包鲶鱼效应、DeepSeek生态效应驱动国内AI资本开支持续快速上行有了明朗趋势，我们积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进，黄仁勋表示推理有望带来“数百万”倍的计算需求。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。同时海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。
中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
一、人工智能与数字经济：
1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等；
2、交换机服务器PCB：重点推荐：沪电股份（电子组联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等；
3、低估值、高分红，云和算力idc资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：申菱环境（家电覆盖）、高澜股份、科创新源等；
5、AIGC应用/端侧算力，重点推荐：移远通信、广和通、美格智能，建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。
二、海风海缆&智能驾驶：
1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；
2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通、美格智能等，建议关注和而泰、移远通信。
3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。
三、卫星互联网&低空经济：
国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。
风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险
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