汽车行业周报：政府工作报告首次提到机器人，问界新车周期有望驱动赛力斯销量创新高

　　投资要点

　　政府工作报告首次提到机器人，智元启元大模型即将发布

　　政府工作报告首次在未来产业里提到了具身智能。2025年政府工作报告中提到，将建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。报告还提到，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备，展现出官方对智能机器人产业的高度重视。

　　智元机器人将于3月10日正式发布首个通用具身基座模型——智元启元大模型（Genie Operator-1）。该模型框架由VLM(多模态大模型)+MoE(混合专家)组成，将集合采训推一体，小样本快速泛化、“一脑多形”的跨本体应用、持续进化、人类视频学习等能力。2月25日，智元发布大型仿真框架AgiBot Digital World提供了灵活的仿真数据生成方案，并开源了预训练的大规模仿真数据。智元机器人在数据生成以及模型方面的技术积累将进一步推进机器人应用落地。

　　投资建议：1）智元机器人即将迎来催化，建议关注相关产业链公司：中大力德、均普智能、蓝思科技、富临精工、软通动力等；2）无框力矩电机/总成：德昌电机控股、捷昌驱动；3）量产阶段，丝杠内螺纹磨床产是关键环节，重点推荐科之鑫（双林股份），关注华辰装备、日发精机、秦川机床；4）丝杠是优质赛道，推荐双林股份、贝斯特；5）灵巧手是机器人重要组成部分，推荐捷昌驱动、开特股份、祥源新材。

　　问界新车周期有望驱动赛力斯销量创新高

　　问界M8、M92025款开启预定，有望驱动赛力斯销量创新高。3月6日问界M8、M92025款开启预定。新款M936小时小订突破1.8万辆，M836小时小订突破3.6万辆，订单比例1：2。

　　M8弥补问界系列现有定价空隙，产品矩阵进一步完善。目前问界在销车型为问界M5、M7及M9，覆盖24.98-32.98万元以及46.98-56.98万元价位段。问界M8预售价36.8万元起，预计正式价格较预售价下降1-2万元，弥补问界在32.98-46.98万元价位段产品空缺。M9月销量在1.5万辆附近，M8的推出有望助力赛力斯在30万元以上SUV销量突破2.5-3万辆。

　　投资建议：问界M8及新款M9的推出，进一步晚上赛力斯SUV产品矩阵布局，有望进一步提振整体销量。随着自主品牌智能化推进及车型布局逐步完善、高端车型的逐步推出，未来自主车企有望借助品牌塑造及智能化优势扩大高端市场份额。建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等华为系主机厂。

　　推荐标的

　　我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

　　风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。

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华鑫证券 林子健