低空经济双周报02：两会提出推动低空安全健康发展，顺丰订购百架无人运输机

　　摘要：

　　本周观点：两会再提“低空经济”，各区域基建逐步探索。2025年两会政府工作报告提出“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展”。2025年是中国低空经济从“发展探索”到“试点运营”的关键节点，30余省份密集出台专项政策。例如，《安徽省加快培育发展低空经济实施方案（2024—2027年）及若干措施》中提到，到2025年，建设10个左右通用机场和150个左右临时起降场地、起降点，部分区域低空智联基础设施网初步形成。

　　应用端关注eVTOL和无人机进展。通航飞机、无人机和eVTOL是实现低空经济的三大物理载体，当前无人机应用场景主要是快递物流等，后续民用航拍、电力巡航、森林消防、国土监测等场景均具备需求和潜力；载人eVTOL商业化后在城市观光、个人出行等场景具备广阔潜力，具备显著时间效率优势。据沃飞长空，eVTOL平均耗时为地面交通的1/5，上海峰飞表示eVTOL的单价将降至每人6元/公里的水平。

　　市场表现：近两周低空经济指数涨跌幅+3.38%，同期万得全A涨跌幅-0.16%，沪深300涨跌幅-0.87%。涨幅前五的个股为龙溪股份（+59.27%）、三德科技（+26.57%）、四川九洲（+21.02%）、航天电器（+17.22%）、新研股份（+17.01%）。

　　行业动态：1）3月5日，2025年全国两会政府工作报告明确提出，要培育壮大新兴产业，推动低空经济等新兴产业安全健康发展。2）2月24日，民用航空法修订。修订草案对促进通用航空和低空经济发展作出规定，明确国家鼓励发展通用航空，加快构建通用航空基础设施网络，培育通用航空市场。3）3月4日，郑州航空港区拟出台新政，招引集聚一批无人机整机研发龙头企业，按实缴注册资本规模的5%给予不超过2000万元的奖励。4）3月1日，贵阳贵安低空经济产业发布会暨首飞仪式在贵阳国际会议展览中心举行，市政府与中国电信贵州分公司签署《低空经济发展合作协议》，还签约20个项目，签约金额106亿元。

　　公司动态：1）2月25日，亿航智能与江淮汽车、国先控股签署战略合作框架协议，拟在合肥建设eVTOL制造基地。2）2月22日，由马斯克参投的飞行汽车ModelA在公共场合成功完成试飞，预计2025年第四季度交付。3）3月4日，顺丰集团与翊飞航空科技在石家庄签订了合作协议，首批订购100架ES1000大型无人运输机。

　　投资建议：两会政府工作报告再提“低空经济”，指出推动低空经济等新兴产业安全健康发展，后续行业各项政策有望接续出台，推动各地基建加快落地。维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注1）制造端:宗申动力、万丰奥威、卧龙电驱、英搏尔、绿能慧充、中直股份等；2）基建端:莱斯信息、华设集团、四川九洲、中科星图、新晨科技、深城交、苏交科等；3）运营端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。

　　风险提示：政策变动风险；适航进度不及预期；技术进步不及预期；飞行器安全风险；重点关注个股业绩不及预期等。

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华龙证券 杨阳,许紫荆