2025年农林牧渔行业年度策略：消费趋势演绎，周期轮转不止

　　投资建议

　　宠物消费超势

　　宠物经济是迎合社会发展和消费超势的优质赛道。国产宠物食品企业产能扩增、品牌化不断推进，国内做深营销和渠道，海外产销加速布局渗透，有望迎来业绩较快增长。建议关注：国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】。

　　养殖周期轮转

　　25年偏高的行业出栏推动下，猪价面临一定压力，产能去化周期或逐步打开，推动远期猪价预期，权益板块存周期机会。此外，养殖优势企业加大分红力度，红利属性突出，中长期具备较好配置价值。建议关注：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股分】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【神农集团】、【巨星农牧】、【华统股份】等

　　其他重要题材

　　种业振兴：种业振兴持续推进，生物育种商业化推广望加速，种业行业迎来扩容+重塑的机遇。建议关注：生物育种优势企业隆平高科】、【大北农】，以及优势品种企业【登海种业】等。

　　饲料出海：海外市场空间足，东南亚市场增速快，国内头部饲料集团具备管理和技术优势，有望迎来新成长。建议关注：国内饲料头部优质标的【海大集团】等

　　政策催化：9.24系列政策指向化债和促消费，行业中农水和消费属性较强的细分有望继续受政策预期推动。建议关注：【大禹节水】、【西王食品】等。

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中航证券 彭海兰,陈翼