宝城期货：市场宏观氛围回暖 铜铝产业支撑增强

研报正文

核心观点

【沪铜】

今日沪铜震荡上行，持仓量小幅下降。宏观层面，今日国内宏观氛围回暖，股市和商品市场普涨。产业层面，期价回落后下游补库意愿上升，7-8 月差自上周五震荡走强。短期宏观转暖，产业支撑增强，期价在 20 日均线企稳回升，预计持续反弹。

【沪铝】

今日沪铝偏强震荡。宏观层面，今日国内宏观氛围回暖，股市和商品市场普涨。产业层面，下游进入淡季叠加畏高情绪，Mysteel 电解铝社库去化放缓。技术上，期价在 6 月高点面临一定压力，下方关注 20 日均线支撑。

【沪镍】

今日沪镍早盘跳水，主力期价日内在 12 万上方窄幅震荡。宏观层面，今日国内宏观氛围回暖，股市和商品市场普涨，镍在有色板块中表现疲软。基本面上，国内宏观回暖，不锈钢走强，下游需求或有所改善，给予镍价支撑。技术上，关注 12 万关口支撑。

1. 产业动态

铜

近日多家铜企公布 2025 年上半年生产经营情况，生产经营持续稳定向好，顺利实现“双过半”目标，为圆满完成全年目标奠定了坚实基础。

7 月 7 日，Mysteel 国内市场电解铜现货库存 14.75 万吨，较 30 日增 2.40 万吨，较 3 日增 1.81 万吨;

铝

7 月 7 日，Mysteel 电解铝社库为 46.50 万吨，较 3 日降 0.10 万吨，较 30 日增 0.30 万吨。

镍

7 月 8 日 Mysteel 报道，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2508 合约。金川电解主流升贴水+1950 元/吨，价格 122190 元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+500 元/ 吨，价格 120740 元/吨;挪威镍主流升贴水+2750 元/吨，价格 122990 元/吨;镍豆主流升贴水-900 元/吨，价格 119340 元/吨。

2. 相关图表

沪铜 沪铝 沪镍