光大期货：尿素缺乏实质性利好驱动 玻璃供需矛盾难以扭转

研报正文

一、研究观点

【尿素】

周一尿素期货价格弱势震荡，主力09合约收盘价1764元/吨，微幅下跌0.64%。现货市场同步走弱，主流地区现货价格回落10~40元/吨不等。供应端小幅波动，昨日行业日产量19.53万吨，日环比降0.13万吨。

需求端情绪有所转弱，下游企业按需跟进为主，昨日主流地区现货产销率多数维持在30%～40%区间。出口消息扰动或仍将持续，但国内尿素市场缺乏实质性利好驱动，盘面情绪也将有所回落。预计尿素期货价格偏弱震荡为主，关注日产变化、现货成交情况及商品市场整体情绪。

【纯碱】

周一纯碱期货价格先弱势窄幅震荡，午后快速拉升。主力09合约收盘上涨1.31%，报1241元/吨，远月合约略微升水。现货市场多数稳定，个别地区价格仍有下调。贸易环节价格仍跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱贸易自提价格1221元/吨，日环比涨14元/吨。

基本面来看，纯碱供应水平略有回升，昨日行业开工率小幅提升至 84.76%。需求端表现一般，下游刚需跟进为主。但随着近期市场情绪好转，少量采购需求或有释放。整体来看，纯碱市场情绪略有回暖，但基本面驱动依旧不强，期价建议以偏强震荡思路对待。关注供应水平变化、下游产能变化、宏观情绪以及商品市场整体情绪。

【玻璃】

周一玻璃期货价格先宽幅震荡，后快速拉升。主力09合约收盘价1102元/吨，涨幅1. 1%。现货市场稳定，国内浮法玻璃市场均价维持在1174元/吨，局部地区小幅上调 10～20元/吨。

基本面来看，玻璃日熔稳定在15.84万吨，后续是否有政策性或亏损性减产仍需持续跟踪。需求端近期情绪不断好转，昨日主流地区现货产销率维持90 %以上，湖北地区昨日产销率高达150%，区域间市场表现依旧分化。整体来看，短期玻璃期价偏强状态或得以延续，但行业供需矛盾难有实质性扭转，产业心态也依旧谨慎，建议谨慎对待此番上涨。关注商品市场整体情绪、宏观环境及产能政策动态。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：7 月 14 日尿素期货仓单 2630 张，较上一交易日-15 张，有效预报 0 张。

2、隆众数据：7 月 14 日尿素行业日产 19.53 万吨，较上一工作日减少 0.13 万吨，较去年同期增加 1.80 万吨;行业开工 84.34%，较去年同期 81.88%回升 2.46 个百分点。

3、7 月 14 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东 1820，-40;河南 1840， -10;河北 1790，-20;安徽 1850，-10;江苏 1840，-20;山西 1720，持平。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：7 月 14 日纯碱期货仓单数量 3394 张，较上一交易日-70 张，有效预报量 576 张;玻璃期货仓单数量 797 张，较上一交易日无变化。

2、7 月 14 日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 1180，重碱 1300;华中轻碱 1100，重碱 1200;华东轻碱 1120，重碱 1230;华南轻碱 1350，重碱 1400;西南轻碱 1250，重碱 1300;西北轻碱 960，重碱 960。

3、隆众数据：7 月 14 日纯碱行业开工率 84.76%，上一工作日 82.58%。

4、隆众数据：7 月 14 日浮法玻璃市场均价 1174 元/吨，日环比持平;行业日产量 15.84 万吨，日环比持平。

三、图表分析

玻璃 纯碱 尿素