五矿期货：棉花等待新的驱动出现生猪二育栏位仍有上升空间

2025-07-16 11:46 阅读数 2 #期货研报

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研报正文

【棉花】

【重点资讯】

周二郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉 9 月合约收盘价报 13850 元/吨，较前一个交易日下跌25元/吨，或 0.18%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B 新疆机采提货价15170 元/吨，较上个交易日上涨 10 元/吨，3128B 新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2509)基差 1320 元/吨。

据 USDA 最新数据显示，截至 2025 年 7 月 13 日当周，美国棉花优良率为54%，较之前一周上调2个百分点，创近 4 年同期最高水平;现蕾率为 61%，较之前一周上调 13 个百分点，略低于上年同期及五年均值;结铃率为 23%，较之前一周上调 9 个百分点，较去年同期下降3 个百分点，但略高于五年平均水平。

【交易策略】

虽然中美贸易协议仍未落地，但郑棉价格已经反弹至美国对等关税公布前的水平，部分体现利好的预期。从基本面来看，近期期现基差走强，不利于下游消费。并且市场预期在7 至8 月或将增发滑准税进口配额，对于棉价是潜在的利空因素。预计短线棉价维持震荡，等待新的驱动出现。

【生猪】

【现货资讯】

全国鸡蛋价格以稳为主，少数上涨，主产区均价持平于 2.75 元/斤，黑山维持2.3 元/斤，馆陶2.58元/斤不变，供应量稳定，下游走货速度正常，贸易商按需采购，各环节大多顺势购销，库存量均不大，今日蛋价或以稳定为主，少数地区或小幅上涨。

【交易策略】

6 月下旬以来现货明显反弹，伴随着屠宰缩量和体重下滑，显示市场开始集中体现年中的季节性供应减量，且在当前散户占比偏低的以及肥标差偏大的背景下，二育栏位仍有上升空间，侧面起到托底的作用;考虑现货易涨难跌的背景，盘面尤其近月在贴水背景下，下方空间受到限制，短多或仍有空间，但中期需要考虑供应后置以及上方套保盘的压力。