安粮期货：甲醇下游需求有复苏信号 玻璃需求刚性跟进为主

研报正文

【甲醇】

现货信息：浙江现货价格报 2231 元/吨，较前一交易日下跌 29 元/吨。新疆现货价格报1590元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报 2255 元/吨，与前一交易日相持平。

市场分析：甲醇期货主力合约 MA601 收盘价报 2292 元/吨，较前一交易日上涨1.35%。库存方面，港口库存总量 151.22 万吨，库存量增加 2.08 万吨，绝对量处于历史高位。

供应方面，国内甲醇行业开工率 87.42%，供应压力持续。需求端 MTO 装置开工率92.39%，MTBE 开工率上涨至 67.79%，传统下游需求(甲醛、二甲醚)疲软。原料煤炭价格走高对甲醇形成成本支撑，但同时也挤压了烯烃装置的利润空间，伊朗制裁船只停靠问题影响港口卸货进度，部分缓解累库压力，但伊朗高发运状态与冬季限气预期尚未证实，市场观望情绪浓厚。

参考观点：期价区间震荡运行，关注卸货进度、冬季限气政策启动时间及下游需求复苏信号。

【玻璃】

现货信息：沙河地区 5mm 大板市场价 1126 元/吨，环比持平;各区域间略有分化，其中华东5mm 大板市场价 1270 元/吨，环比-10 元/吨;华北 5mm 大板市场价 1140 元/吨，环比持平;华中 5mm 大板市场价 1150 元/吨，环比持平。

市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率 76.35%，环比持平，玻璃周度产量112.89 万吨，环比持平，周内产量平稳运行。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存 6661.3 万重量箱，环比+233.74 万重量箱，涨幅 3.64%，库存继续累积。需求端刚性跟进为主，下游企业多逢低采买。整体来看，当前玻璃市场驱动依旧不足，趋势性上涨动能不足，短期宽幅震荡思路对待。关注本周重要会议导向，以及沙河煤改气进展、宏观情绪及商品市场整体走势。

参考观点：昨日盘面 01 小幅反弹，短期建议宽幅震荡思路对待。

【纯碱】

现货信息：沙河地区重碱主流价 1173 元/吨，环比持平;各区域间略有分化，其中华东重碱主流价 1250 元/吨，华北重碱主流价 1300 元/吨，华中重碱主流价 1250 元/吨，均环比持平。

市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率 84.94%，环比+0.01%，纯碱产量74.06 万吨，环比+0.01 万吨，周内供应平稳运行。库存方面，周内厂家库存 170.21 万吨，环比+0.16万吨，涨幅 0.09%;据了解，社会库存窄幅下降，总量 68+万吨，下降1+万吨。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，盘面暂无趋势性上涨动能。

关注本周重要会议导向、外部宏观及政策等因素能否给市场带来支撑。

参考观点：昨日盘面 01 继续小幅反弹，短期建议以宽幅震荡思路对待。

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